那些对加密不熟悉的人，比如最近买入比特币的机构投资者数字黄金“叙述，现在可能正在四处寻找下一件大事。

随着期待已久的Ethereum2.0升级在12月1日，这可能是网络的本地令牌，醚。但分析师表示，以太网应该根据其自身的优点来判断，而不是作为比特币的替代品。

“我一直认为这个数字资产空间是巨大的，而且不仅仅是比特币–因为不同的东西会有不同的应用，”金融媒体集团“真实愿景”的联合创始人兼首席执行官拉乌尔·帕尔在“真实愿景”的纪录片中说以太博物馆——一项调查，“11月30日上映。”我认为两者(比特币和以太)的组合资产配置非常好。"

对早期比特币投资者帕尔来说，这一理论如今似乎更有道理:随着比特币价格创下历史新高，市值排名第一的加密货币现在更加昂贵，因此对新投资者来说，这可能是一个风险更高的赌注。

可以预计，投资者正在寻找一个新的机会，在价格合理的密码。鉴于乙醚的交易价格比其历史高点1，432.88美元低约59%，人们很容易相信会有便宜货。此外，以太网2.0升级以提高网络的可扩展性、安全性和能效，引发了大量炒作。

然而，至少到目前为止，与CoinDesk交谈过的分析师和交易员并不认为乙醚会取代比特币上

“对机构投资者来说，他们是为了数字黄金叙事而购买BTC，”梅瑟里的高级研究分析师瑞安·沃特金斯(RyanWatkins)告诉CoinDesk。“ETH只是还不在那段对话中。”

衍生品交易所Alpha5的创始人维沙尔·沙阿(VishalShah)说，以太“受益于溢出效应，可能会有更多来自加密本地人的对话”。“对于门外汉来说，(很)难以理解比特币为何不是唯一的入口。”

一些分析师表示，随着更多机构将资金投入比特币并推高其价格，以太网和其他加密货币将逐渐与比特币脱钩。

事实上，虽然比特币本周创下了历史新高，但以太网甚至没有接近1448.18美元的历史高点。数据显示，前两种加密货币价格之间的90天相关系数虽然仍然强劲，但自夏季以来已从高达0.93逐渐减弱到12月初的近0.7。

“相关性的问题是它可以在任何时候消失，”数字资产研究公司德尔福数字的研究分析师阿什瓦特·巴拉克里斯南(AshwathBalakrishnan)说。“在这种情况下，你想了解你持有的东西的核心基本面，因为如果你持有以太网作为(你的)比特币敞口的代理，而(当)价格脱钩时，你现在面临的是非常不同的东西。”

比特币今年被许多投资者用作对冲美元购买力下降的工具。巴拉克里希南说，以太被认为是“世界计算机”的货币，其目的是建立一个分散应用的生态系统。

比特币和其他加密货币之间的密切历史关联可能是由于数字资产生态系统相对于全球经济来说是多么微小。估计加密资产的总市值5620亿美元仅占标准普尔500指数股票指数32.2万亿美元总市值的1.7%。几乎每一项加密资产都建立在不同的基础上，非比特币加密货币可能会随着比特币价格的上涨而上涨，原因很简单，因为这个新生的市场仍然如此之小和孤立。

相关数据并不能说明全部情况。价格可能会同步变动，但变动的程度是另一回事。当爆炸性的分散金融(DeFi)热潮在夏季冲击市场时，以太的价格回升到两年多来的最高水平因为大多数DeFi项目都建在区块链的以太博物馆。当时，比特币正努力打破类似的两年记录。

市场将不得不拭目以待，看看正在进行的以太网升级会对其本币产生什么样的真正影响，因为这一过程的最后阶段预计将于2023年完成。但支撑以太网的网络的重大根本性升级可能会导致其价格按照自己的基本面波动，而不仅仅是遵循比特币的价格。

“以太2.0的核心是以太，它使整个系统成为可能，”根据一份报告梅瑟里。“以太网不仅是以太网的本地价值资产存储和交易燃料，还将是以太网在(股权证明)系统中的最终安全来源。”

因此，虽然比特币可以被视为介于价值储存和“资产超类三角形”上的商品之间，但它最终可能成为第一个由资本资产、商品和价值储存这三类资产组合而成的资产。

“当以太的价格开始由它自己的催化剂驱动时，用它来代表在BTC的风险敞口不会像预期的那样起作用，”巴拉克里希南补充道。