1、早期巨鲸抛售(不少10-11年的硬核玩家为了预备大萧条卖币)我们确实看到之前的一些老地址有转账。

杠杆合约连环爆仓导致流动性危机，最近“流动性危机”说得非常多，到底要记住这个词，没有熔断没有央妈只能靠市场肉身做价格调节 。

价格锚定物 USDT 无法弹性供给，法币出入金渠道堵塞。如果你经历昨天和今天暴跌的时候入金，就知道在中国入金有多困难，一来 USDT溢价很大，二来交易所竟然出现过法币账户无法划转到币币账户的情况，总之很困难。

4、矿工质押盘强制平仓，我们知道很多矿工在矿机上都使用杠杆，比特币暴跌就会引发矿机收益降低甚至关机，抵押资产不足，那么自然会出现强

5、交易所系统性风险。这个可能是影响最大的一个黑天鹅，但是暂时看来头部交易所还好，或者我们还没有看见。