比特币 ( BTC ) 在过去八周内一直在创下更高的低点，但在此期间，BTC 至少在三个不同的机会上未能扭转 24,000 美元的阻力位。这正是为什么 8 月 12 日到期的 4.75 亿美元比特币期权可能会改变多头的游戏规则。

考虑到当前的监管压力，似乎有足够好的理由避免看涨押注，尤其是在美国证券交易委员会于 7 月 21 日对一名前 Coinbase 经理提出非法证券交易指控之后。

Terra(Luna)(现更名为 Terra Classic(LUNC))的额外影响——生态系统内爆以及随后注册破产的加密风险投资公司三箭资本(3AC)继续给市场带来压力。最新的受害者是加密借贷平台 Hodlnaut，该平台于 8 月 8 日暂停了用户提款。

出于这个原因，大多数交易者都将赌注控制在 24,000 美元以上，但加密市场之外的事件也可能对投资者的预期产生负面影响。例如，根据8 月 9 日发布的监管文件，埃隆马斯克出售了价值 69 亿美元的特斯拉股票。

此外，8 月 8 日，Ark Investment 经理首席执行官 Cathie Wood解释说，7 月份出售的 141 万股 Coinbase (COIN) 股票是由于监管不确定性及其对加密货币交易所商业模式的潜在影响造成的。

大多数空头押注低于 23,000 美元

比特币在 7 月 27 日未能跌破 21,000 美元，这让空头感到意外，因为 8 月 12 日的看跌(卖出)期权中只有 8% 的价格高于 23,000 美元。因此，比特币多头更适合每周 4.75 亿美元的期权到期。

比特币期权汇总了 8 月 12 日的未平仓合约。资料来源：CoinGlass

使用 1.23 看涨期权比率的更广泛观点显示更多看涨押注，因为看涨(买入)未平仓头寸为 2.62 亿美元，而看跌(卖出)期权为 2.12 亿美元。尽管如此，由于比特币目前高于 23,000 美元，大多数看跌押注可能会变得毫无价值。

如果比特币的价格在 8 月 12 日上午 8:00 UTC 保持在 23,000 美元以上，那么这些看跌(卖出)期权中只有价值 1600 万美元的

可用。之所以会出现这种差异，是因为如果比特币在到期时交易价格高于该水平，那么以 23,000 美元的价格出售比特币的权利就没有用了。

多头可以赚取 1.5 亿美元的利润

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情况。8 月 12 日可用的看涨(牛)和看跌(熊)工具的期权合约数量因到期价格而异。有利于每一方的不平衡构成了理论利润：

在 21,000 美元和 22,000 美元之间： 70 个看涨期权与 4,200 个看跌期权。净结果有利于空头 9000 万美元。

在 22,000 美元和 24,000 美元之间： 1,600 个看涨期权与 1,460 个看跌期权。最终结果在多头和空头之间保持平衡。

在 24,000 美元到 25,000 美元之间： 3,700 个看涨期权与 120 个看跌期权。最终结果有利于多头 9000 万美元。

在 25,000 美元到 26,000 美元之间： 5,900 个看涨期权与 30 个看跌期权。多头将收益增加到 1.5 亿美元。

这个粗略的估计考虑了看涨押注中使用的看涨期权和专门用于中性看跌交易的看跌期权。即便如此，这种过于简单化的做法忽视了更复杂的投资策略。

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期货市场显示多头不太倾向于表现出强势

比特币空头需要在 8 月 12 日将价格压低至 24,000 美元以下，以平衡规模并避免潜在的 1.5 亿美元损失。然而，比特币多头在 8 月 8 日至 9 日期间清算了价值 2.65 亿美元的杠杆多头期货头寸，因此他们不太倾向于在短期内推高价格。

话虽如此，8 月 12 日最可能的情况是 22,000 美元至 24,000 美元的区间，在多头和空头之间提供平衡的结果。考虑到比特币今年迄今 50% 的负表现，对于多头来说，即使是 9000 万美元的小额胜利也可以被视为胜利，但这需要将比特币维持在 24,000 美元以上。

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