曾估值 320 亿美元的头部加密因为挪用资金走向破产，对中心化交易所的不信任引发新一轮提币运动。更多的资金从中心化交易所转移到非托管，链上的现货和永续合约交易所中的交易量是否会上升呢，PANews在分析后发现以下情况。

各个DEX在交易手续费上的内卷使手续费比例固定为 0.3 %的Sushiswap逐渐丧失市场。目前Uniswap的交易量主要集中在手续费比例 0.05
%的主流币交易对和手续费比例 0.01 %的稳定币交易对上;Curve交易量最大的 3 pool，手续费比例也为 0.01
%;Balancer交易量最大的Boosted Aave USD池，手续费比例仅 0.001 %;DODO上交易量最大的USDT-USDC交易对，交易手续费为
0 。

dYdX交易量下降，但依然更高。

根据dYdX社区elenahoolu（Flashbots的数据分析师）整理的数据，如下图所示，因为交易挖矿的因素，dYdX的交易量整体受DYDX价格影响较大。在近期市场波动较大时，dYdX的日交易量创下了今年 5 月中旬以来的新高。但随着市场波动平缓，交易量也随之恢复正常。截至 11 月 22 日，官网显示过去 24 小时，dYdX的交易量为 11.2 亿美元。

如下图所示，上GMX的日交易量也在 11 月 10 日创下历史新高，当天的交易量为 11.9 亿美元，接下来的几天交易量也维持在高位。 11 月 15 日- 11 月 20&

nbsp;日交易量恢复正常水但 11 月 21 日交易量再次升高。官网显示过去 24 小时，Arbitrum上GMX的交易量为 7.5 亿美元。

<h3  CeFi信任危机后，去中心化现货和合约交易协议近期表现如何？" src=https://www.xiangboz.cn/news/"https://cdn-img.panewslab/panews/2022/11/22/images/IE32yls7oO.png" alt="数据分析：CeFi信任危机后，去中心化现货和合约交易协议近期表现如何？" width="680" height="229"/\>

截至 11 月 22 日，dYdX的TVL为 4.04 亿美元，过去 30 天上升 8.51 %。dYdX中的TVL主要作为杠杆交易的保证金，它的作用可以类比为中心化交易所的稳定币，作为交易的工具。在中心化交易所中，稳定币越多说明抄底的资金可能上升；在dYdX中，稳定币越多说明愿意交易的资金越多，做多做空都有可能。

当前GMX的TVL为 4.44 亿美元，过去 30 天下降 2.4 %。GMX的TVL就是GLP的市值，包括了Arbitrum和Avalanche上的。GMX中交易员的对手盘即为GLP，也就是交易的流动性来源。GMX的TVL越高也就说明交易的流动性越高。

两者TVL的一个差别在于dYdX的TVL是存入dYdX作为保证金的稳定币USDC，不受市场波动的影响，价值并不会因为本次下跌行情而下降。而GMX中的TVL也就是GLP的价值会随着市场波动，以Arbitrum上的GLP为例，其中包含约 50 %的稳定币和 50 %的非稳定币、、UNI、LINK，GLP的价格会随着市场下跌而下跌。但由于GMX的TVL在近期并没有明显下降，说明有新进入的资金来提供流动性。

此外，由于GMX收取的费用会全部发放给GLP的持有者和GMX的质押者，手续费每 7 天收集一次并在下一周发放，变更的时间节点为每周三。由于上一个手续费周期（ 11 月 9 日- 11 月 15 日）的交易量整体上可能达到历史最高，也就导致接下来的一周GLP的APR很高。

根据观察， 11 月 16 日早上，Arbitrum上GLP的流通量为 4.2 亿，APR为 55.68 %。截至 11 月 22 日，GLP的流通量为 4.65 亿，APR为 46.83 %。上一周期的高交易量导致本周GLP的流通量升高，而流动性的提升也可能对交易量的提升有帮助，从而形成正反馈，导致更高的交易量。