市场各类令人眼花缭乱?DeFi 项目逐渐演变成一种金融加技术的创新领域，凭借个人力量很难跑赢整个市场，借助专业的金融理财平台或许是一条成功率更高的道路。
撰文：娄月
「抢占流动性挖矿赛道」成为加密行业近两个月的热门话题，DeFi 领域虽然获得了井喷式发展，但仍以大资金玩家为主，未能真正普惠到中小型用户，那么不想错过这波 DeFi 热点，又想通过一定的安全性和便捷性方式来「下地耕作」，有什么好的入场方式呢？
DeFi 相关概念在 2019 年逐渐走入市场的视野中，波卡、 Cosmos 等典型的公链项目开始了早期布局。入夏以来，各种 DeFi 类相关概念和项目迅速点燃了市场的热情，尤其是 6 月在 DeFi 借贷明星项目 Compound 治理代币 COMP 发行后，开启了 「Yield Farming（流动性挖矿）」的狂潮，加密社区成员纷纷变成「Farmer（农民）」开启收益耕作的道路。
Compound 社区创建 新提案 以修改 COMP 的市场分配机制，首先提出了「Farm」的概念，通过在协议中授予持有者投票权的治理代币 COMP，发放给那些使用该平台借入或出借加密资产的人。
在这种流动性激励机制的刺激下，参与者为了获取更高的收益，会更加频繁地在 DeFi 生态系统中进行交易，从而为 DeFi 注入更多的流动性，进而获取更高的代币收益。代币价格上涨后，用户提供流动性的积极性也越高，由此便形成了一种良性循环，促使 DeFi 流动性挖矿模式爆发式增长。
在最初几周的收益分发中，COMP 的价格一度从 60 美元飙升到 340 美元附近，涨幅近 466%，COMP Farmers 获得年化收益率在当时超过了 100%。
Compound 总锁仓量一度 超越 此前长期位居榜首的 MakerDAO，成为锁定总价值最高去中心化金融协议，并且推动 DeFi 锁定资产总价值创下历史新高。基于 COMP 模式的成功，以及高收益带来的造富效应令市场开始趋之若鹜。
以 Compound 流动性挖矿挖矿作为突破口，玩法各异的流动性挖矿类项目如雨后春笋般涌现。
其中有两个社区参与度比较高的典型流动性挖矿项目，一个是 7 月 18 日，链上收益聚合器 yearn.finance（原名 iearn.finance）推出 治理代币 YFI （社区名称「姨夫」），完全通过流动性挖矿分发，没有预挖、预售，新型的治理机制，带来了一套全新的收益率工具。
另外一个典型项目是 8 月 12 日，DeFi 项目 Yam Finance （YAM，社区名称红薯）启动首轮代币分配，启动后 一个小时内，流动性挖矿者就向该项目质押池存入价值 7600 万美元的代币。
YFI 和 YAM 的出现给流动性挖矿代入了新的活力，彻底点燃了市场参与的热情，在过去大约两个月的时间内，几个重要项目启动了「流动性挖矿革新浪潮」，这种通过存入或者借出指定的代币资产，并为资金池提供流动性进而获取收益的过程，进一步成为了流动性挖矿的普遍共识模式。
最近两周，克隆自去中心化交易协议 Uniswap?的项目 SushiSwap（SUSHI，社区名称寿司）通过发行 SUSHI 代币引入代币激励机制为流动性提供者带来更多收益，项目上线后其锁仓量大涨至 10 亿美元、一天内迅速上线几大头部交易所。
在 SUSHI 的刺激下，各种 UniSwap 仿盘项目又开启了一轮「流动性争夺战」，SushiSwap 仿盘项目 KIMCHI（社区名称泡菜）在推出不到 24 小时的时间里总锁仓量更是达到 2.5 亿美元。
各种更新迭代、令人眼花缭乱的项目在高收益的带动下持续刺激着市场的神经。
据 DeBank 数据显示，DeFi 市场的总市值、总锁仓量、抵押借贷市场的锁仓量、DEX 交易量以及锚定资产的流通量等数据不断刷新着历史高位，其中 Uniswap 锁仓量一度突破 20 亿美元，成为首个锁仓超 20 亿美元的 DeFi 项目。
从加密货币交易所流量来看，ICO Analytics 通过对比 7 、8 月份最受欢迎的加密交易所的网站流量后 发现，8 月份加密交易所的平均网站流量环比增加约 26%，其中，去中心化交易所 Uniswap 的网站流量环比激增 165%，位列第 12 名，这是去中心化交易所首次进入前 20 名。
从融资角度来看，据 The Block 统计，8 月份共进行了 11 笔
对于参与 DeFi 流动性挖矿的用户来讲，?在向资金池提供代币的过程中需要支付存款用的 Gas 费给以太坊网络矿工，行情火爆的助推下直接在 9 月 1 日把以太坊 Gas 中位数 费用拉到 307 Gwei，创下历史新高。
以太坊矿工顺势成为这波 DeFi 红利的直接受益人，据 The Block Research 数据 显示，以太坊矿工 8 月份收入为 2.851 亿美元，环比增长 98.2%，创 25 个月新高。8 月，在流动性挖矿热潮的推动下，以太坊交易费用大幅增加，交易费占矿工总收入的比例达到了历史最高水平，超过了总收入的 40.5%，而 5 月份这一比例仅为 10%。
各类市场数据指标呈现指数级的增长，流动性挖矿带来动辄几百、几千倍的收益率令市场几近「癫狂」，但在市场追逐这种高收益的同时也必然会存在一些已知或暗藏的高风险。
嗅觉敏锐的早期参与者尝到了头矿的福利，错过了几大早期项目 FOMO 情绪逐渐在加密社区升温，一些激进投资者「无脑入场」只追求投机收益，完全没有结合自身和行情做好应对市场风险的准备。
另一方面，流动性挖矿作为一项新事物的产生，为了更好地适应变化迅速的市场行情，也在不断进行着项目的更新迭代，由于其本身仍处于市场验证的阶段，也存在一些诸如用户门槛高、手续费高、合约风险等明显的痛点，可能造成的潜在损失也是不可忽视的。
对于第一次接触 DeFi 领域的各种操作的普通用户来说，打开一些兑换、交易平台，首先印入眼帘的可能是一个钱包授权页面，以及代币兑换的简单展示页面，没有传统市场和交易所熟悉的 K 线、深度图、数据、币种详细信息以及漂亮的前端展示和交互界面等。
以 DeFi 明星项目稳定币兑换平台 Curve （CRV）为例，用户首先需要通过一些辅助的图文教程，准备好前期各种钱包创建、授权、助记词输入、接入平台的步骤。
好不容易完成了上述步骤，成功建立了钱包连接之后，Curve 展示出的界面又放佛把到底拉回了 Window 98 的电脑界面，直接又劝退了一部分用户。
如果想参与到 DeFi 生态中，不想用 Curve 的话，可能也绕不开去中心化交易所?UniSwap，与 Curve 相比，UniSwap 可能用户界面相对友好一些。
但是由于 UniSwap 是一种基于以太坊的协议，旨在促进以太坊和 ERC20?协议代币之间的自动兑换交易，因此 UniSwap 允许任何人在以太坊区块链链上发个币，并在 Uniswap 上创建一个对应资金池，通过给该币种提供流动性的方式直接上币。这意味着每个人都可以通过这种方式在 Uniswap 上币，无需审核。
这种去中心化上币模式带来最大的问题就是，用户稍有不注意在 Uniswap 上换来的可能只是不值钱的假币、仿盘币，或者换来的代币还没等到上涨就由于流动性资金池的枯竭变成一堆空气币。
参与流动性挖矿令参与者头痛的另一大问题就是手续费摩擦成本太高，正如上述文章提到的，以太坊 Gas 费中位数在 9 月初飙升至历史高位。
普通用户在参与挖矿的整个过程中，可能需要进行四五次兑换加交易的过程，而在这几个过程中，每次基本都需要用到以太坊的链上转账，在消耗网络资源的同时就意味着要付出 Gas 费。
一个比较形象的比喻就是，如果想要汽车跑就需要足够的燃料，想要区块链上的交易跑的快也需要 Gas 费，而在 Gas 费已经被拉高的基础情况下，就需要付出更高的 Gas 费成本。
如果觉得 Gas 费成本太高，有些人可能会想要设置相对低廉的 Gas 转账成本。但是一般来说，矿工都会将接收到的交易按照 Gas 单价由高到低进行排序，Gas 费较低就会被排在后面，打包交易的速度就会很慢，如果费用低到一定的阀值还会出现没有矿工愿意进行打包的情况。
那么这种情况下，很有可能导致链上交易和兑换速度太慢而错过了入场的良好时机，还会导致在 DEX 上原定设置的交兑换汇率无法成交。如果经历了漫长的链上排队之后，可能最终发现没有矿工愿意接受低价的打包交易费，那么这笔交易最终就会失败，失败交易的 Gas 费是不会返还的。
所以参与流动性挖矿，就需要接受 Gas 费转账的模式，而且在这些少则四五次、多则七八次的兑换和资金池的切换过程中，高昂的 Gas 交易成本可能超过了本金和收益。
以借贷协议 Compound 为例，通常来说，机构投资者会对 DeFi 贷款有巨大的需求，参与 COMP 生态的也更是资本巨鲸的游戏。
根据 TokenTerminal 数据，在 COMP 推出后大约两周的时间里，约有 3.4 亿美元资金在资金池中交易。而大部分需求方（借款人）似乎都是机构参与者。COMP 上线后仅吸引了大约 800 名借款者和 5000? 多名新存款者。
其他 DeFi 项目也存在着巨鲸通过提供更多的资金和流动性掌握着绝大多数代币奖励的问题，而大量治理代币的持有者在投票治理等过程中也占有绝对的优势，这就意味着巨鲸用户的利益会进一步增强，有可能进一步稀释普通交易者在 DeFi 项目中的利益。
DeFi 行业在爆发式增长的同时并没有得到相应的监管，这就导致一些项目的作恶成本极低，流动性挖矿带来造富效应吸引不仅吸引着普通投资者，也成为许多骗局项目发展的温床，各类假币和钓鱼项目层出不穷，令普通投资者难以分辨。
比如 9 月 9 日，EOS?DeFi 挖矿项目 EMD （翡翠） 被 慢雾区 情报曝出疑似跑路，项目合约 emeraldmine1 已向账号 sji111111111 转移 78 万 USDT、49 万 EOS 及 5.6 万 DFS，并有 12.1 万 EOS 已经转移到 changenow 洗币平台。据主网部署记录显示，该项目在发布后曾对合约进行升级。
随后这一跑路消息得到了证实，引发了许多被骗用户甚至攻占 EOS 链上的「转账留言区」，喊话项目方进行交涉。
再比如，已经跑路的 波场 DeFi 项目 justfolio （JFT）自称其智能合约已通过了成都链安的审计，但成都链安方面 回应 称「从未审计过这个项目」；SushiSwap 仿盘项目 KIMCHI（泡菜） 项目方 拥有任意铸币的权限；YFI 仿盘项目 YFIII 跑路等典型事件令投资者防不胜防。
慢雾、PeckShield 等多家安全公司相继发布了安全预警，提醒用户在参与 DeFi 流动性挖矿项目前务必确保项目的安全性。
DeFi 本质上还是依赖智能合约建立起来的，所以诸如黑客攻击、程序出错等与底层合约相关的风险也是一直以来存在的致命风险问题。
更令人担忧的是，合约相关风险问题隔段时间就会在市场出现。8 月 13 日 YAM rebase 漏洞事件让社区经历了一场过山车行情，最造成治理合约中 75 万枚 yCRV 被永久锁定。
除此之外，今年 DeFi 市场还出现了许多备受关注的智能合约漏洞攻击事件，例如 2 月的 bZx 闪贷漏洞导致价值近 100 万美元的代币损失、312 0 Dai 清算事件、6 月的 Bancor 智能合约漏洞等。
为了降低合约漏洞带来的风险，目前普遍需要借助第三方审计机构，但审计通常需要一定的时间，审计结果受限于机构的能力，就算是经过审计过的项目也会存在项目方权限过大的风险，不能完全地保证合约的安全，而且非专业普通用户难以发现和分辨。
除了上述几个比较典型的 DeFi 风险之外，还存在一些诸如无常损失、分叉风险、市场波动风险、预言机风险等不可控因素。
那么普通用户不想错过这波 DeFi 热点，又想通过一定的安全性、便捷性方式参与进来，有什么好的方式呢？
回顾金融行业的发展，无论是在传统金融领域还是在加密货币领域，由于一些内外部风险太高，大多数的普通投资者都处于赚少亏多的状态，凭借个人力量也很难跑赢整个市场，对于普通投资者而言，学会借助专业的外部辅助工具来应对市场或许是一条成功率更高的道路。
尤其是对于一些缺乏经验的新入场投资者来说，往往会存在急于求成的心理，这种单纯追求造富的心态又容易导致做出错误的决定，普通投资者由于没有太多金融专业知识的储备，且在信息不对称的情况下，也容易做出错误的投资决定。
参与 DeFi 的流动性挖矿看上去似乎很简单，但也存在一些专业的壁垒，用户可以使用金融衍生品工具简化复杂的信息，通过将资金交给诸如 BigONE 等值得信赖的专业机构来降低准入门槛，快速地进入 DeFi 领域，实现收益的最大化。
用户通过把代币资金委托给 BigONE 这类专业中心化平台（CeFi）来参与 DeFi 生态，虽然降低了一定的自身风险，但可能还会关心代币安全、资金收益、操作便捷性、费用等核心问题，那么 BigONE 谈到表现讲解？
币格（BigONE） 成立于 2017 年 6 月，建立了完整的数字资产交易生态体系，涵盖从现货、合约、杠杠、OTC、理财、借贷、PoS 矿池到去中心化交易服务等一站式数字资产综合服务。
从交易市场来看，据加密数据网站 CoinMarket 数据 显示，BigONE 提供的市场活跃交易对已超 100 个，同时开设了 DeFi 现货交易对市场，帮助用户借助交易所平台参与 DeFi 代币的交易中。
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