比特币回测刀子落下区域！数据显示：看涨讯号寥寥无几

比特币交易人士认为，比特币必须要重新站上43,600美元才能恢复多头趋势，然而，期货和期权数据却显示，比特币有陷入困境的讯号。

市场上的老谚语不要与趋势作对、永远不要接住落下的刀子，交易人士不应试图预测趋势逆转，或在亏损之际试图摊平成本。从以下图表看来，任何人都难以合理化比特币将走多头的说法。

在过去的25个交易日内，比特币每次尝试突破下行通道的尝试都会突然中断。令人好奇的是，趋势显示10月中旬币价会低于40,000美元，这正好是美国证管会对ProShares、景顺(Invesco)的比特币ETF申请案做最后决定的期限，两者的期限分别为10月18日和19日。

根据CoinShares的资料，近期的价格走势引发机构投资者连续第六周资金流入，在9月20日至24日，共有近1亿美元资金流入加密货币市场。

交易老手宣称，比特币需要站回43,600美元的支撑水

准，才能恢复多头趋势。链上数据表也显示有大量积累动能。

永续期货显示交易人士立场为中性偏空

为了衡量投资者情绪，应该要分析永续合约的融资率，因为这些是散户交易者所青睐工具。永续期货(反向交换合约)和每月合约不一样的是，其交易价格非常近似于正常的现货交易。

当需要更多杠杆操作时，融资利率就会自动每小时从做多的买方收取利息，当情势逆转时，也就是做空的卖方过度杠杆时，融资利率就会转负值，他们就需要付出利息。

中性情况涉及杠杆做多人士支付小笔费用，每八小时的利率大约从0%至0.03%，相当于每周利率为0.6%。然而，上图显示，从9月13日以来，稍微有下跌趋势，当时是融资利率最后一次见到高于0.03%的水准。

买卖权成交量比率有利于多头，但趋势已经出现变化

和期货合约不一样的是，期权分为两种：一种是买权，可让买方在到期之日以固定价格购买比特币，一般通常是用于中性套利交易或做多的策略；另一种则是卖权，通常是用来保护投资者降低在价格下跌时所受的影响。

接着就要比较买权与卖权的未平仓量。

比特币的买卖权比率指标显示在8月29日达到0.47的底部，反映有5万枚比特币进行保护性卖权操作，相较于10.4万枚比特币的买权操作。不过，在每月合约于9月24日到期后，买卖权的比率拉近，因为利用中性偏空卖权合约的操作获得动能。

根据比特币期货和期权市场，现在要把市况形容为空头时期仍为时尚早，但衍生品指标过去两周完全未显示出看涨的讯号。显然，多头正把希望放在比特币ETF获准的期限，作为当前市场走势结构的突破动力。

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