4月14日晚20:00，共识实验室携手币安Binance、BitMax、BKEX、ZBG联合举办“数字货币交易超级联赛（第三届）KOL精英赛”发布会。此次发布会以线上的形式在共识实验室社群展开，与行业KOL、交易平台、投资机构和众多参赛团队一起揭开大赛帷幕。

发布会对当前全球金融市场和数字货币行业现状展开梳理，分为“币安：衍生品与市场安全前瞻”、“BitMax：行业破局之路”、“BKEX：高质量交易的实现”、“ZBG：行业入口与用户教育”四个主题环节，以及“无热点，不牛市，寻找下一轮市场爆点”、“沉舟侧畔千帆过，新投资视野与方法论”、“交易还是空仓，这是一个问题”三个圆桌对话。

发布会一方面从宏观的角度以全球金融市场轮动和周期变换展开讨论，并对数字货币行业发展格局进行思维碰撞，另一方面从微观的角度拆解了不同种类投资策略的盈利逻辑，以及利用期货期权进行市场交易和资产套期保值的具体方法论。

此次发布会的举办标志着“数字货币交易超级联赛（第三届）KOL精英赛”正式开幕。本次大赛以合约交易为主题，于4月15日12:00(GMT+8北京时间)正式开赛，赛程时长1个月，将于5月15日12:00（GMT+8北京时间)正式结束。

共识实验室将和联合主办方币安Binance、BitMax、BKEX、ZBG一道，通过大赛选拔出一批优秀的合约交易者，发扬稳健投资的理念，为期货期权交易行业提供一个互动交流、技能学习为一体的平台，共同携手赋能数字货币市场健康持续发展。

为发布会全文

开场致辞

火星财经、共识实验室发起人王峰：感谢各位朋友今晚关注和参与由共识实验室举办的“数字货币超级联赛（第三届）KOL精英赛”线上发布会。共识实验室举办大赛至今已是第三届了，今年是数字货币衍生品交易的大年，希望共识实验室通过举办这样的活动，树立榜样，规范市场，去伪存真，让我们所处的行业长久健康的良性发展，火星财经也会对大赛进行全程的支持。通过专业机构的研究和介入、通过媒体的认真报导和监督，我们希望能把大赛办成促进技术交流，选拔交易精英，完善行业规则的试验田。

共识实验室创始合伙人任铮：共识实验室的第一届超级联赛于2018年12月正式开赛。赛前，比特币历时一年跌幅超过80%，价格进入谷底盘整。“严冬”的来临，让我们看到了凝聚中坚行业力量的重要性。于是推出了“数字货币量化交易超级联赛（第一届）”，报名参赛团队达50家，进行了为期一月的交易比赛，最高收益率达87%。由此，我们似乎看到，哪怕再熊的市场，优秀的团队仍有绽放的空间。

2019年5月，共识实验室举办了“数字货币量化交易超级联赛（第二届）”。这一次赛期调整到3个月，在120家报名的量化机构中筛选了50家量化机构参赛。在这3个月中，我们和行业一同经历了比特币从5500美金到13980美金的“小牛市”，也见证了参赛团队的净值收益率的走势变化。数据告诉我们，盈利与亏损的团队各占一半，总体求和更是亏损8个BTC。站在小牛市的山峰位置，我们感受到了高处不胜寒的滋味。

2020年4月的今天，市场依然寒冷，当我们再次联系那些曾与共识实验室合作的近两百多家涉及交易的机构时，我们惊奇地发现近四成的从业者已经离开这个行业。但是，我们同样看到了行业在快速的发展、演变。数字货币衍生品的交易成为了主流交易所的必选，而比特币的价格也受行情影响波动剧烈。

2020的合约之年，发起于行情极端变化，机构与KOL良莠不齐，规则或有缺失但玩法层出不穷之时，讲解才能让我们所处的行业长久健康的发展、弘扬稳健投资理念、选拔优秀的合约交易者？抱着这样的初衷，我们发起了 “数字货币交易超级联赛（第三届）KOL精英赛”，此次大赛将以合约交易为主题，于2020年4月15日正式开赛。期待各位选手们的表现，让我们跨越时间的周期，用交易记录历史，做一件穿越牛熊的事情，因为坚持，所以专业。

下面的，由量化投资学会（CQIA）理事长丁鹏为本届大赛宣布了赛制和公布评审委员会成员，赛制详情请查阅：《共识实验室“数字货币交易大赛（第三届）KOL精英赛”赛制规则》

主题一“币安：衍生品与市场安全前瞻”

在主题分享中，币安合约VP Aaron Gong就衍生品对现货影响的问题表示：“短期的波动并不影响合约等衍生品作为套期保值目的的价值；长期来看，衍生品有利于行业的健康成长。BTC的价格也会随着用户的增多，需求的增强而上涨”。对于市场安全问题，他分享了币安Binance的安全解决方案。

币安合约VP Aaron Gong：在开始正式分享之前，我想先聊聊我和这个行业是讲解结缘的。此前我供职于CME （Chicago Mercantile Exchange），即芝加哥商业交易所。2017年12月，CME作为全球最大的，历史最悠久的合约交易所正式上线比特币合约。上市首日，比特币开盘均上破 20,000 美元，最高报 20,650 美元，创造了比特币价格的巅峰。当时，我就深入参与了CME比特币合约项目的开发推广。

在CME的培训中，有一位讲师提到了1973年布莱克与斯科尔斯的研究报告《期权定价模型》的诞生，同年期权第一次在CBOE被交易。后来，斯科尔斯获得诺贝尔经济学奖，而期权每年的交易量达上万亿美元。当时我就意识到，如今数字货币行业相当于当时的期权，是一个新兴的，具有革命性的行业，能够带领整个行业与时代共进。

随后，由于机缘巧合了解到，币安在短短180天之内做到全球最大的数字货币交易所，便选择加入，从一个第一名跳到另一个第一名。CME和币安有许多相似之处，例如：都有许多顶尖的人才，都有许多创新的理念，都有时刻应战的状态，都以结果为导向，都以技术为核心。我非常荣幸有机会带领币安合约团队做到全球第一。

01期货期权等数字货币衍生品的出现，丰富了投资者可以选择的标的和投资策略，但也有观点认为，具有杠杆属性的衍生品透支了行情上涨的动力，使操纵行情、上下波动收割成为常态，您认为数字货币衍生品的出现会对BTC长期行情造成了什么样影响？

币安合约VP Aaron Gong：谈到合约、期权等衍生品，很多人似乎都是避之不及的态度，我不否认衍生品是一种风险较高的金融产品，但是对于专业的机构或从业者来说，这也是不可或缺的一部分。

我以合约为例，和到底分享一下衍生品的价值。合约最早的用途是帮助美国西北部的农民套期保值，投机是后面衍生出来的一个投资方式。现在行情动荡，用户可以选择用合约来对冲现货头寸，抵抗不确定风险。投机用户在风控上一定要注意杠杆的控制，币安合约虽然最高支持125倍杠杆，但用户也可以选择最低1倍杠杆来交易。

随着市场进入熊市，或者在市场波动不大的情况下，许多用户需要对冲现货风险，也有一些高风险偏好性的用户有这种需求，这也是币安推出合约业务的主要原因。我们用了差不多6个月的时间，无论是整体交易量还是BTC永续合约交易量，都已经成为全市场最大的永续合约交易平台，这反应了用户对合约产品的需求很大。究其原因，有哪些呢？

首先，合约可以进行现货风险对冲。为了锁定收益成本，对冲现货价格大幅波动的风险，从事大宗商品买卖的公司或个人会在合约市场下相同头寸的空单（多单），用来抵御风险。

其次，合约可以放大资产效应。在数字货币行业，有许多资产不太充足的用户，或是希望用小资产来博取更大收益的用户，那么杠杆就为他们提供了这样一种工具和机会，他们可以选择适合自己的杠杆水平来进行操作。当然对杠杆的利用比较考验交易能力，我们建议普通用户合理控制风险，谨慎使用杠杆。

此外，合约还是一个很好的套利手段，给专业投资者提供了更多策略选择。有的人跨市套利，有的人跨期套利。

价格的波动是市场的正常行为，在任何市场都是如此。目前，整个数字货币市场的市值和传统金融市场相比依然很小，波动也会比较大，随着行业规模的扩大，用户的增多，数字货币市场的波动也会降低。但是，短期的波动并不影响合约等衍生品作为套期保值目的的价值。长期来看，衍生品有利于行业的健康成长。我相信，BTC的价格也会随着用户的增多，需求的增强而上涨。

02尤其是最近一年来，每个季度都会发生大幅度的行情震荡。那么请问，频发的黑天鹅事件已经使行业备受伤害，交易所安全是投资者和整个业界关注的重点。交易所应该在安全风控方面做哪些努力、减小风险敞口？为了行业的良性发展，您对行业自律与监管体系的建立有何看法？

币安合约VP Aaron Gong：中心化交易平台管理着大量的用户资产，因此头部交易平台天然就是不法分子攻击的首要目标。在币安，安全始终是我们的重中之重，币安在安全领域的布局是一个持续迭代的过程。币安技术团队从资产管理安全到设备安全管控都经过系统性的优化，当前对于用户的安全也引入了人工智能识别系统，在用户行为轨迹上做了大量基于算法的投入，现在已经部署并实施了“全生命周期”的安全开发，旨在各个关键环节尽早地将安全风险规避在萌芽之中。

在币安的零信任架构下，仅有可信的被授权的设备才可以接入到币安网络，也逐步形成了零信任的企业安全文化，也就是说，即使是币安高层包括CZ，也需要严格遵守安全审计流程，并不能获得所有的访问权限。我们不仅升级了币安的安全基础设施，还会公布一些相关计划。我们创建了一个追踪被盗资产的系统，并且愿意将该系统与其它交易平台及业内人士共享。

同时，币安在全球范围内积极与政府/监管部门保持良好的沟通，严格遵守当地法律法规的要求。我们在全球范围内和合规、安全审计公司达成合作，为用户打造安全、可靠、合规的区块链生态系统。

早在2018年7月，币安就成立了SAFU基金，将10%的交易费用划入到SAFU基金，用于在极端情况下保护用户。我们也希望同行建立自己的SAFU基金，形成行业的一个标准。

主题二“BitMax：行业破局之路”

在主题分享中，BitMax联合创始人、CEO曹晶博士就交易所同质化竞争问题表示：合约的设计各大所粗看一样，但细致使用以后会发现差异化区别，那么合约的高倍杠杆也放大了这些细小的差异化”。对于交易所常出现的宕机问题，他对宕机原因进行了梳理并以BitMax为例给出了解决方案。

01交易所始终是加密资产行业的中心，是流量聚集地，往往很多创新都是从交易所开始。与此同时交易所竞争也非常激烈，巨头林立，群雄并起。当前交易所市场同质化竞争严重，产品机制与用户服务大同小异。交易所讲解在同质化竞争中脱颖而出，形成自身的亮点和优势？交易所行业讲解突破现有格局、形成增量市场？

BitMax联合创始人、CEO曹晶博士：回顾BitMax从18年到现在崛起的路，基本都是靠产品的创新。BitMax的产品创新能力在业内也是有口皆碑。BitMax首创的全仓杠杆模式、波动率产品、最新上线的全新Staking机制，都是业内独一无二的，也给我们聚集了很多忠实用户。回到问题，大同小异很好的概括了目前合约产品市场的现状。大同有两方面的原因：一个是因为绝大部分的交易需求可以被现有产品满足，那么为了满足相同交易需求而设计的产品，必然有同质化的趋势；第二是因为我们看过去两年数字资产出现往传统金融靠近的趋势，传统金融的合约产品经过很长时间的发展已经非常成熟了，向传统金融学习的数字资产的金融产品趋同也是必然的。但是“小异”才是关键字，是目前各大合约交易所需要花大部分心思的部分。没有一个交易所或者交易产品可以满足所有交易用户的需求。那么当用户慢慢熟悉产品开始深度使用产品的时候，必然会产生差异化的需求，那么这时候了解自己的目标用户，了解目标用户的交易习惯，是各大交易所产品设计里需要解决的问题。在任何行业不会有一家独大的企业，必然是4-5家头部和一些二线企业组成了生态的大部分。合作和竞争相交是任何行业的主旋律，数字资产的合约也是这样。举个例子，BitMax合约的细节和主流合约由两个差异：第一是爆仓或者一键平仓的时候，如果深度足会把仓位交给BLP（流动性保障供应商），不会在二级市场砸盘将很大程度上避免了插针的现象；第二是浮盈的部分可以增加保证金，这增加了用户的资金利用率。合约的设计各大所粗看一样，但细致使用以后会发现差异化区别，尤其合约的高倍杠杆更是放大了这些细小的差异化。

02极端行情每个季度都经常发生，我们还记得不少大型交易所在此期间发生了宕机，交易者无法及时平仓，损失惨重。交易所生态已经发展多年，理应配备了性能更好的服务器和带宽，为什么还是不能杜绝宕机的现象？可以通过哪些手段有效避免宕机问题，保护用户资金安全？

BitMax联合创始人、CEO曹晶博士：系统稳定性是一个很复杂的问题。我们看到就算是传统金融行业的交易所也不能完全避免。拿美国股票交易所举例，BATS是纽交所、纳斯达克、BATS、ARCH、Direct Edge 5大交易所之一，但BATS在自己上市的时候就出现了宕机问题，不得不取消了上市计划。这个问题复杂的原因有几方面。第一，对流量预估的问题。如果交易所系统设计的流量冗余度是平时的三倍，那出现10倍的流量是不是就是要宕机了。冗余度包括撮合引擎、订单系统、网络链接等等。从成本角度来说，不太可能无限制的把冗余度放的很大，更多的找到一个合理的范围处理大部分的情况。第二，系统本身设计的问题。一些交易所运行年限比较长，那么可能用的技术或开始的设计也好，都不是最适合大规模交易的。比如很多电商系统的技术人员想用电商的系统做交易所，理由很简单：阿里、京东那么大流量，人家服务器好好的，所以这套系统很厉害。但是这是有误区的。电商的特点是产品多，几十上百万的产品，单品交易量没有那么大，所以很容易分布式解决。但交易所的特点，比如永续合约，品种少但是单品交易量大。所以系统特点不一样，很多交易所走了一些弯路。因为系统一旦成型，修改起来就很难了，这也是为什么有些交易所容易宕机的原因。反过来说，我们目前看到各大交易所系统稳定情况比17、18年好了太多了。用BitMax举例，我们18年8月上线，服务出现问题的情况在刚上线半年内，基本1-2个月会出现一次或大或小的情况。19年下半年开始到现在8个月的时间，我们基本没有再出现过任何宕机和服务暂停的情况了，包括几次极端行情，甚至在交易量屡创新高的情况下系统非常平稳。这也是整个币圈系统进步的一个例子吧。真正彻底改善这个问题还是从技术角度、设计时候系统的可拓展性、用户组的隔离，有些用户出事不会影响别的用户，还有在系统负载的情况下怎么过滤服务都是可以优化的。我相信我们会不停的进步，在不远的未来把宕机事件的概率放到无限小，对用户的影响也最小化。稳定的系统对交易量和用户的带入是显而易见的。我们BitMax市场份额从去年10月到今年2月增长了46%。2月到3月一个月又增长了50%左右，很大程度上归功于我们系统的稳定。每次出现别的大交易所宕机，我们的流量就有很大提高。