一种资产为什么会涨？

是因为有人高于当前的市价在买。

一种资产为什么会跌？

是因为有人低于当前的市价在卖。

这样来考虑的话，只要有足量的、超出市场价承受能力的人在买入，或在卖出，就足以引发比特币的大涨或大跌。

就根据这个最简单的逻辑，有人认为，自6月份以来比特币和以太的价格走势，其实都深受Plustoken这个传销币项目崩盘的影响。

Plustoken钱包，自称是数字资产领域的余额宝，但懂的人一般称之为“币圈第一资金盘”，它声称通过能“智能搬砖”（各大交易所的加密货币价格差套利）获利，用户存入Plustoken钱包的比特币、以太币等主流加密货币资产，除保本外，每月还能获得10%到30%的月收益——如果发展下线，更是有高的吓人的收益提成（下线收益的100%到10%不等）。有人说，如果存入100万的等值代币，大号邀请小号作为下线投入100万，一年可以赚到1400多万……

Plustoken项目始于2018年4月，吹嘘说自己是自三星和谷歌的团队所研发，虽然装模做样雇佣了一个外国人Leo充当CEO，但实际上就是一个中国人骗中国人的传销盘——PlusToke曾表示，按照其2018年的会员增长速度，其2019年会员数将会突破1000万。

根据Plustoken给用户提供的充值地址，

其最主要的几个BTC、ETH及EOS钱包如下：

14BWH6GmVoL5nTwbVxQJKJDtzv4y5EbTVm

（先后转入95228个BTC）

31odn4bxF2TgM4pD7m4hdSr1vGMsjh9ugV

（先后转入68562个BTC)

33FKcwFhFBKWHh46Ksmxs3QBu8HV7h8QdF

（先后转入37922个BTC)

0xF4a2eFf88a408ff4c4550148151c33c93442619e

（先后转入789525个ETH）

Eospstotoken

（先后转入26312329个EOS）

……

以上地址粗略合计，Plustoken传销至少涉及28万枚BTC，79万枚ETH，2631万枚EOS，按照当前7500美元/枚的BTC，150美元/枚的ETH和2.7美元/枚的EOS，这总共涉及23亿美元，折合人民币超过160亿元。

不过，这个传销盘在2019年初引起长沙警方的注意，被列为传销诈骗案件，这导致其主要操作人员不得不转移到瓦努阿图，但没想到的是，接下来Plustoken项目却进入了最后的疯狂，从2019年5月初到6月底，Plustoken的代币居然从0.4美元暴涨至139美元，两个月，价格上涨了350倍……

这也引发了比特币和以太币价格的疯狂投机，将其推升至局部高位。

6月25日，应中国警方要求，Plustoken的6名主要涉案人员，被瓦努阿图警方以从事网络诈骗的罪名逮捕，并打算遣返中国，随即Plustoken钱包出现提现故障。

很巧合的是，比特币的价格于6月26日见顶于1.3万美元左右。

跟踪Plustoken钱包地址的加密货币分析师Ergo研究发现，从8月份开始，Plustoken钱包开始批量转移比特币，而从9月下旬之后更是进入了其抛售高峰期，其中的一个账户，在20天左右的时间里就清算了2.24万个比特币，平均每天售出1000-1500个BTC……

下图即为上述Plustoken钱包转出地址的初级追踪链。

要知道，全世界的BTC矿工，吭哧吭哧挖矿，每天才能挖到1800个BTC，即便这1800个BTC，其中还有相当一部分矿工不会选择出售，而Plustoken的钱包倒是竹筒倒豆子一样，每天1000多个的卖出，BTC价格能不跌么？

9月初的时候，比特币价格还在1.05万美元的价格，到了10月下旬，一度跌至7500美元。

10月底的时候，因为中国高层领导集体学习区块链，一度让比特币价格暴涨，但在市场的持续抛售下，11月下旬再度暴跌，11月25日一度跌至6500美元的低位。

根据Ergo的统计分析，目前与PlusToken相关的地址中，11月末仍有约58000 个BTC未进行清算，如果按照每天1000-1500个BTC的抛售速度，则剩余抛售持续时间在1.5到2个月之间，也就是说，如果按照以往的抛售速度，差不多到我们过春节的时候，Plustoken钱包的抛售才会结束。

有人可能会怀疑，Plustoken的比特币总共也就28万枚，而市场上比特币总量已经高达1800万枚（其中有400万枚可能已经永久丢失），28万枚仅占总量的2%，每天1500枚抛售，能造成什么影响？

这个问题嘛，在于你如何理解我一开始说的“超出市场承受能力”了。

根据Cointelegraph对所有比特币地址的分析，60%以上的比特币（约1160万枚），自2018年以来根本没有发生过任何转账行为，也就意味着他们不参与交易，而The Token Analyst则推断，市场上比特币的全部流通中，有6.7%（约120万枚）存在八家主要加密货币交易所的钱包里，也正是这6.7%的比特币，构成了当今市场交易比特币的主体。其中，火币网钱包总额位居第一，Binance、Bitmex和Bitfinex紧随其后……

虽然，这些交易所显示的每日交易规模都是天文数字（很多交易所使用机器人交易来“刷量”，有人估计刷量占了总交易量的95%），但实际上他们加起来，也仅有120万枚比特币而已，相比之下，你能明白Plustoken持有的比特币规模有多大了？

就像压死骆驼的最后一根稻草一样，我们在说比特币价格的时候，归根结底，是在说最后的那一对买入者和卖出人的成交价——也就是所谓的“边际决定价格”。

每日额外增加1500枚比特币的抛售，对于市场的影响其实相当的大。如果说，比特币市场原本的平衡的价格运行区间是在9000-10000美元，但Plustoken的抛售肯定会让比特币的价格下降一个台阶——也许就是最近两周的7000美元左右。

不过，11月25日当比特币价格跌至6500美元的时候，价格迅速反弹，并维持在7000美元上方，这显然说明，要么抛售者不愿意选择在6500美元以下抛售，要么，6500美元的价格，市场的承接能力变得特别大。

如果说真的是因为Plustoken钱包的抛压导致比特币价格下跌的话，其28万个比特币目前仅剩5.8万个，我个人倾向于判断，比特币的下跌很可能已经接近尾声——除非再次出现意外的大规模抛售压力，6500美元很可能就是这一轮比特币价格的底部。

神问题来了——

如果不是因为Plustoken的抛售引起本轮下跌，比特币未来价格的终极底部又在哪里？

这个问题嘛，我觉得和黄金类似，要看挖矿成本。

众所周知，为了支付电费和运营支出，比特币矿工会卖出挖到的一部分BTC，当每日挖出来的BTC不足以支持矿工的电费和运营成本的时候，矿工就倾向于停机——筹码一旦带血，就意味着卖出者将会大量减少，意味着市场触底。

了解矿工的盈亏平衡价，是估算比特币价格底部最可靠的思路。

去年我曾写过一篇文章，从美国比特币挖矿成本来看，比特币整体挖矿成本大约在5000-6000美元/枚，也就是说，低于6000美元，部分矿机挖出来的比特币就会发生抵不过电费的情况。

这当然是有可能发生的。

2018年下半年，比特币就跌破3300美元，一些效率低的老矿机不得不选择关机，一度传出“矿机论斤卖”的新闻，还导致全网算力大幅度下降（见下图），在币价最低的时候，连当时的主流矿机都不得不停电关机。

2018年以来，不断出现了挖矿更有效率的新矿机，但比特币挖矿整体算力也明显上升，由此导致其整体挖矿成本与去年相差不大。

当前全球比特币挖矿最著名、最主流的矿机是比特大陆的ASIC S9，其综合盈亏平衡价约在7643美元，但这个价格目前已经被跌破。当前盈利能力最强的矿机，则是比特大陆的Asic S17，其挖矿的盈亏平衡价大约是3598美元，而盈利能力排第二、第三的分别是Innosilicon T3 + 67 和 Avalon 1166，其盈亏平衡价分别是$3970和$42，其他的矿机的盈亏平衡价，大都在4300-5200之间（具体见下图，摘自“小智资本”）。

好了，如果说跌破整体矿机的生产成本，那么比特币的价格得跌到5000以下才行。

那么，比特币能不能跌到5000以内呢？

我觉得基本不可能。

原因在于，行业里所有人都知道，到2020年的5月底，比特币将再次面临产出减半，距离现在不到半年时间。

这意味着什么？

这意味着，如果当前比特币价格维持下去或降到5000美元以下，到2020年5月底某一个瞬间之后，同样机型、同样算力、同样电力耗费，哪怕当前最好、最先进、耗电最少同时其售价也最昂贵的矿机，半年之后也无法再维持生产——要知道，即便最先进的矿机，依赖于比特币挖矿，目前也要半年之后才能回收成本。

跌破5000美元并持续，意味着整个比特币挖矿行业的崩盘。

我不相信比特币挖矿行业会崩盘，当然也不认为比特币价格能跌破5000美元，按照我个人看法，不管是不是Plustoken的抛售引起比特币暴跌，比特币价格从6月份的1.3万美元跌至目前的7000美元左右，正好是给了那些相信比特币未来的人，一个很好的上车机会（不信的人就算了哈）。

这个世界上，每个人都要为自己的行为和选择买单，老实说，我也不知道，比特币将来会涨到10万美元还是跌至1000美元（崩盘的话），但，我个人认为，涨至10万美元的可能性要远远、远远、远远大于跌至1000美元。

如果，你打算投资比特币，目前7500美元的价格，已经非常值得下手了，可以考虑金字塔的方式来建仓购买，如果你非要一个最低价范围，我依然将其定格在5000-6000美元。

好了，知道了我上面写的那些信息，如果你从未拥有过比特币，如果你还想要拥有比特币，但7000美元的比特币，你还是不敢入手，我觉得，这辈子你都别再考虑买入比特币了。