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因为有了 DeFi,以太坊现在不可能分叉了

在 2016 年 DAO 黑客攻击之后,以太坊社区面临着一个生存困境:社区应该回滚区块链,回到黑客攻击之前,还是让事件过去?

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那些回答是的人分叉了现在所谓的“以太坊”。而那些对分叉说不并且不同意回滚的人,他们现在是“以太坊经典”(ETC)。这是区块链治理如何运作的经典例子:通过创建一个新的分叉,少数派联盟可以有效地脱离多数派。

但是以太坊在未来永远不会看到另一个有意义的少数派分叉,这主要是因为去中心化金融(DeFi)固有的脆弱性。

思想实验

想象一下,如果这个有争议的以太坊改进提案(EIP)被集成到代码库中并部署到即将到来的以太坊升级中会发生什么。这个EIP代表了这一代ASIC矿工的极端观点,将引起社区内讧。很快,社区被分成了不同的派别:反派和专业人士。用户将不得不修改他们的在线昵称以表明他们的态度。一场内战正在酝酿,每个人都必须选择一方。

与此同时,DeFi 运营商也在焦急地注视着。他们的手脚被束缚:他们不能过早地选边站。为什么?因为对于 DeFi 运营商来说,选择正确的分叉对于他们的系统来说是生死攸关的事情,没有人愿意挑起额外的冲突并因为选边站被骂。

USDC 是第一个做出选择的人。发行 USDC 的组织宣布不支持,并且 USDC 将无法在分叉上兑换回美元。当然,这意味着在分叉上,USDC 将一文不值——毕竟 USDC 是一个以美元为后盾的“IOU”系统,只有一笔真实的债务可以记录。这样一来,USDC 账本在另一条链上其实是没有意义的。

看到选择,所有的 DeFi 运营商都不得不跟随 USDC 的脚步。他们无法违背的意愿是出于一个微妙的原因,这在以太坊上越来越具有 DeFi 的特征。

可组合性决定并限制了一切。

在去中心化金融中,USDC 是使用量第二大的稳定,但在另一个比例上,USDC 占据了 % 的份额,即在锁定在 DeFi 应用中的法币支持的稳定币中,USDC 的市场份额为 %。

USDC 具有不成比例的影响力

截至 2019 年 10 月 21 日,主要 DeFi 项目(在各自的稳定币 价值 中)中由法定货币支持的几个主要稳定币的总余额。

几个最大的 DeFi 项目中稳定币的总锁定价值(但是,总锁定价值 是一个不完善的指标,因为它没有考虑不同的贷款利率和产权负担)

在 DeFi 中使用其他法定支持的稳定币的情况很少。但是你可能会说,没关系,毕竟这是市场可以解决的问题。比如让TUSD这种流通量上亿的稳定币站起来,取代USDC的位置,问题就迎刃而解了。

但是现有的直接或间接使用 USDC 的金融工具呢?DeFi 理论上可以在没有 USDC 的情况下生存,但现在它和 USDC 纠缠得太厉害了,快速安全地脱身会异常复杂。

分裂的痛苦

任何不遵循 USDC 团队的 DeFi 应用都需要一个多方协调的提取过程:分叉后,所有以 USDC 计价的东西都将变得无用价值。鉴于 DeFi 的可组合性,这种拆分必须在整个生态系统中进行协调。让我们想象一下会发生什么:

定期 USDC 贷款或衍生品必须提前终止合约(和 Nuo 网络)。

当人们退出市场并试图卖出他们的 USDC 头寸时,套利者(将 USDC 换成 USD 的人)不可能快速处理这些订单,USDC 的价格就会暴跌。

在这样的合约中,可能会出现挤兑,因为大部分 USDC 实际上都被借出,而贷方无法取回他们的存款。这将推高 USDC 的借贷利率。

被动持有USDC的人要上网,使用冷库的会比较麻烦。

DeFi 抽象层的运算符,例如 . 或者将不得不整合其他替代稳定币。

面对如此痛苦的分裂,DeFi 运营商将别无选择,只能站在一起,竭尽全力支持这个受到 USDC 青睐的分叉,而不必考虑以太坊社区的意见。如果他们选择了对方,损失不仅是一些技术上的小问题,真正的痛苦将来自于其用户的破碎和失去信任。

金融系统和智能合约都是基于可预测性的假设eth分叉币怎么领,一旦这个假设被打破,用户就不太可能回来。

如果 DeFi 运营商脱节,他们的金融生态系统将陷入混乱。这是一个经典的博弈论情形:激励措施压倒性地鼓励协作,因此所有 DeFi 被迫共同行动。

因此,所有 DeFi 都选择站在 USDC 一边。那么那些选择站在另一个分叉一边的人会怎样呢?

D-ETH的深谷

最终,一小群人选择了另一条岔路。仍然乐观,他们将自己的区块链称为“去中心化 ETH”,简称 D-ETH。他们会在这条新链条上遇到什么?与所有分叉一样,所有智能合约的整体状态都将被移植——但如果没有运营商让它们继续运行会发生什么?

预言机停止发布数据流,不再有报价。任何使用价格馈送的工具都不再可用。

现在所有中心化的稳定币都一文不值。、USDC、TUSD、PAX……都一事无成。大多数运营商将冻结合同,现在代币将不可转让或兑换为法定货币。对于较小的稳定币,甚至没有人关心。

任何使用 USDC 作为抵押品的借款人都会带着免费代币离开。当然,除非借来的代币是 Dai,否则它们实际上没有 价值 – 甚至没有“D-REP”(分叉的 REP 代币)市场,因为 Augur 不再运行。所有对 Augur 的长期押注都有效贬值。很少有 D-REP 持有者会出来报告投注结果。甚至没有指向 D-ETH 版本的 UI,尽管有人会在 . 最后,合同被完全忽略了。

0x 合约仍在运行,因为它们不需要任何外部参与者,但此时它已经缺乏流动性,只有莫名其妙的中继器偶尔会以“D-ZRX”的形式收取费用。幸运的是,由于有投机者参与其中,因此可以在不同的交易对中维持一些交易量。

当然,房子里的大象实际上是一个 Maker。它有太多的 D-ETH 锁定在少数派叉中,无法忽略。他们可以让系统度过危机,但由于系统现在由 D-ETH 而不是 ETH 支持,因此系统将在分叉后立即遇到抵押不足的问题。几乎每个抵押债务头寸(CDP)都必须被清算,并且必须为 D-Dai 拍卖 D-PETH(系统将销毁该代币以自行去杠杆化)。但是拍卖出来的 D-PETH 的需求量很小,大多数 D-Dai 持有者根本不会关注这个小众分叉,所以 D-Dai 的供应非常萧条。这导致 D-Dai 供应严重不足,大量 D-PETH 进入市场,导致去杠杆螺旋式上升,D-Dai 价格大幅飙升。

看到这个不祥的迹象,Maker治理将决定直接在这个少数叉上触发全球结算。这不值得担心。链上的所有 D-Dai 都被清算并转换为 D-ETH 余额。注意到这一点的 D-Dai 持有者要求赎回他们的 D-ETH。然而,当他们转身出售新获得的 D-ETH 时,抛售会引发一波挤兑,导致其他 D-ETH 持有者手中的 D-ETH 价格暴跌。

这将导致任何依赖 D-Dai 的东西立即崩溃。D-Dai 市场、D-Dai 市场、Augur v2,几乎所有使用 D-Dai 的东西现在都从根本上被破坏了。即使他们为全球结算设置了故障保险,大多数运营商也没有基础设施和部署流程来管理两条链上的系统,所以很多人干脆放弃了它。

所有网站、界面、区块浏览器和钱包最终都指向多数链。像 这样的游戏运营商会锁定他们的 D-ETH 合约,以免混淆用户。少数链变得如此贫瘠,以至于它们基本上变成了一个空的区块链。

你可以想象这个传奇的电影版:少数民族之链看起来像一个废弃的大都市。高耸的建筑空无一人,警报响起,无人回应,远处浓烟滚滚。甚至没有人费心重建这座城市。

少数族裔社区抱怨这一阴谋。但是,一旦 D-ETH 的流动性放缓到涓涓细流,显然交易所不会将贬值的 D-ERC-20 上市交易,经济机制也无法将造反者团结起来。早期的志愿者开发

者不再出现,社区逐渐枯萎。最终,该项目将被放弃,并像所有其他 ETH 分叉一样,消失在历史中。

价值 代表 ETH

以太坊不再是以前的样子。在 2016 年,它仍然是一个概念证明,ETC 可以有理由声称是“世界计算机”发展方向的另一个更好的版本。但是今天eth分叉币怎么领,显然 ETH 更多的是 价值 因为基于它的系统。比特币 的账本比较简单,所以它的分叉在功能上相当于空投。与 ETH 不同,它的生态系统变得异常复杂。因为它的系统与不可分叉的组件交织在一起,所以整个系统不能被分叉。任何少数派的分叉都注定是一个空篮子。

DeFi 最终成为任何未来治理危机的代言人——用户、矿工和开发者当然会有发言权,但拆分 DeFi 的混乱将把所有人聚集在一起。随着明年所有新的更高级别金融应用上线,DeFi 可能只会变得更加脆弱。

如果 ETC 式的分叉不再发生,那么“分叉治理”将成为过去。欢迎来到后分叉时代!

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