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IPO,ICO,STO和ETO之间的区别!

IPO,ICO,STO和ETO之间的区别!
IPO,ICO,STO和ETO之间的区别!公司可以使用许多不同的方法来筹集资金,包括银行贷款、个人对个人贷款和在股市上出售股票。今天,由于代币化的兴起,公司甚至是小型初创公司都能够通过

IPO,ICO,STO和ETO之间的区别!公司可以使用许多不同的方法来筹集资金,包括银行贷款、个人对个人贷款和在股市上出售股票。今天,由于代币化的兴起,公司甚至是小型初创公司都能够通过出售数字货币或代币化证券来筹集资金,这为融资市场打开了更大的大门。

在本文中,您将了解IPO、ICO、STO和ETO,以及它们作为融资模型的不同之处。

首次公开募股(IPO)

首次公开募股(IPO)是最古老、最成熟的融资方式。当一家公司决定进行首次公开募股(IPO)时,它向投资者出售股票,这些股票随后在股市上交易。首次公开募股(IPO)也被称为 Going public,即公司从一家私营公司转型为一家上市公司。然而,上市公司必须遵守严格的规章制度,因为它现在的部分股份由外部投资者持有。过去,只要符合IPO条件就意味着一家私人公司取得了相当大的成功,并对持续盈利有了合理的预测。因此,IPO相当有声望,一般较小的公司无法进行,因为涉及的成本相当高。在大多数国家,IPO都属于监管股市机构的管辖范围。例如,在美国,IPO受美国证券交易委员会(SEC)管辖,受美国证券法监管。

首次代币发行(ICO)

在许多方面,ICO相当于IPO,但在加密货币市场,ICO涉及向项目早期支持者出售加密货币,以换取比特币(BTC)、以太币(ETH)或其他加密货币。STO涉及提供可赎回贵金属的代币的公司、由另一种资产(如房地产)支持的代币、代表公司股票的代币或功能类似于公司债券的代币。虽然持有STO比持有ICO要严格得多,但企业越来越被这种融资模式吸引,因为它为融资提供了良好的法律基础。投资者可能也更愿意接受较小风险的代币。

股权代币发行(ETO)

最后是股权代币发行,是证券代币发行的一种。ETO使公司能够通过向投资者出售公司的数字化股票来筹集资金。作为回报,投资者正在购买代币性的股票,这些股票代表着对公司资产的所有权,可能还附带股东投票权。

缺乏监管透明度是ICO和STO面临的最大障碍

由于该行业的相对年轻,以及法律环境的不断变化,许多考虑基于代币融资的区块链公司发现,它们需要进一步指导如何对其发行进行分类。为了帮助投资者和发行者成功地驾驭区块链众筹模式的法律水域,许多资源已经变得可用。

例如,CentrumCoin开发了一项服务,旨在为加密货币投资市场中的所有参与者提供全面、有益的指导。这家总部位于瑞士的公司帮助初创公司以最符合法律的方式构建STO和ICO。此外,该平台还允许投资者投资于预先筛选的公司的代币化销售,提供了额外的安全层。随着代币化经济的发展,以及全球监管机构制定全球加密货币法规,关注这个基于区块链的融资市场未来几年将如何发展,以及它是否会完全取代传统的IPO,将是一件有趣的事情。

公有链是指任何人都能参与的区块链。 公有链是去中心化程度最高的区块链,不受机构控制,整个账本对所有人公开透明。任何人都能在公有链上查询交易、发送交易、参与记账。 加入公有链不需要任何人授权,可以自由加入或者离开,所以 公有链又称为非许可链。

公有链的任何节点都是向任何人开放的,每个人都可以参与到这个区块链中的计算,而且任何人都可以下载获得完整区块链数据,即全部账本。

公有链具有如下特点:

完全开源(Open Source)

系统的运行规则完全透明,系统是完全开源的;

完全匿名(Anonymity)

系统中的任何节点之间无需彼此信任,所有节点无需公开身份,节点的隐私和匿名受到保护;

公有链优势:链上所有数据完全公开透明

链上任何一个成员可查看链上任何信息,比如我们上篇通过 Etherscan查询EOS交易记录就是很好的例子,只要有地址可 以查到所有的交易记录,完全透明,哪怕是别人的记录。

无法篡改由于公链是高度去中心化的,节点多且权限平等,只 能控制超过全网节点51%的成员(算力)才可作弊。这个概念后面扫盲会讲到。

公有链缺点:交易速度慢

支付宝转账可以即时到账,但公链上由于确保交易信息真实性的原因需要6个成员(比特币为例)确认该交易真实方可成效,在这一过程会影响交易速度。

私有链(Private Blockchain)

在某些区块链的应用场景下,开发者并不希望任何人都可以参与这个系统,因此建立一种不对外公开、只有被许可的节点才可以参与并且查看所有数据的私有区块链,私有链

一般适用于特定机构的内部数据管理与审计。

和公有链的账本对所有人公开透明和人人皆可记账的情况相反, 私有链是指区块链记账权限仅在一个人或者一个机构手里 ,并且参与记账的权限由机构内部制定,读取权限可以对方开放也可以任意程度地限制。

私有链优势:

交易速度更快

由于交易不需要所有节点确认,所以大大的提升了交易效率。

隐私性更好

私有链只对需要开放权限的节点授权查看权限,否则节点是看不到其他成员信息的。

安全性更高

链上成员都是经过审核授权的,所以恶意攻击的 可能性相对较小。

私有链缺点:

权限被少数节点控制,不能根本解决作弊问题,背离了去中心化的初衷。

联盟链 (Consortium Blockchain)

联盟链是指参与每个节点的权限都完全对等,各节点在不需要完全互信的情况下就可以实现数据的可信交换,联盟链的各个节点通常有与之对应的实体机构组织,通过授权后才能加入或退出网络。联盟链是一种公司与公司、组织与组织之间达成联盟的模式。

联盟链的账本的公开程度,介于公有链和私有链之间。 联盟链是指多个机构共同管理维护的区块链,参与区块链的节点是事先选定的。 联盟链也只对联盟内部成员开放全部或部分功能,链上信息的读取、写入以及记账规则都按照联盟共识来设定。

应用代表: 典型的联盟链比如Ripple区块链(为属于联盟成员的银行类金融机构提供跨境支付服务,希望取代SWIFT跨境转账平台,打造全球统一的网络金融传输协议)、超级账本(Hyperledger)。

联盟链和私有链类似,由于节点少,处理速度很快。场景不仅限于交易,也可能是行业信息储存共享等。但也由于节点少,如果权限设计不周则容易出现权力集中和安全问题。

比特币和莱特币之间有什么区别?由于两者都是加密货币,比特币和莱特币有很多相似的地方。都缺乏一个负责监督业务和交易的监管机构,保持着去中心化的特性。此外,为了支付更低的交易成本这些数字货币通常被网络商家所青睐。

使得莱特币价值比比特币低的因素之一就在于比特币的总数只有2100万,而莱特币基于它的挖掘算法可以达到8400万。由于这些数字货币不由政府或中央银行控制,供给和需求是决定价值的唯一因素。

因此,一些分析师认为,莱特币与比特币相比也是有优势,因为消费者往往喜欢交易整体化。而且莱特币与比特币相比也享有更快的交易速度,因为前者需要仅为2.5分钟而后者需要9分钟。

我们一起来看看比特币和莱特币的3大区别:

1、比特币每10分钟产生一个区块,而莱特币LTC每2.5分钟产生一个区块。这意味着莱特币具有更快的交易确认效率,比特币转账有时需要1小时甚至更长的时间到账,但莱特币一般只需要20分钟以内即可确认。

2、由于莱特币LTC的速度是比特币的4倍,而每一个区块的奖励和比特币一样,因此货币总额也是比特币的4倍,为8400万个莱特币,相比比特币产量更高。

3、比特币采用SHA256加密算法,莱特币采用script加密算法,相比来说,莱特币LTC的计算量要略低于比特币,开采更加容易,也更加适合显卡(GPU)进行运算,同时,为Scrypt实施的FPGA(现场可编辑逻辑门阵列)和ASIC(专用集成电路),相比于比特币使用的sha256,更为昂贵。

从以上3点分析我们不难看出,莱特币LTC相比比特币BTC来说,更加轻度、更加快捷、更加亲民化,在比特币的基础上有了一定的优化了进步。

作为结束,我们来总结一下,每款加密货币的主要的区别都在于挖矿的算法。比特币利用了长期的SHA256算法,而莱特币利用一种被称为Scrypt新算法。这对到挖掘山寨币所需的计算能力和安全性产生了显着的影响,使得比特币在这方面成为了更加优越的选择。

比特币和美股和黄金之间的关系是什么?多年来,关于比特币的叙述已经历了多个版本的发展,而在所有相互竞争的叙述中,有两种叙述被认为在当前大环境下是最具争议的,它们分别是“非相关金融资产”和“避险资产”,但这些说法是缺乏数据支持的,而coinmetrics研究团队则在本周的数据报告中对比特币和美股及黄金之间的日内相关性和收盘相关性进行了分析,以测试这些流行的说法。

研究方法论

为了计算这些投资标的的相关性,我们首先获取每个资产的自然对数回报,然后计算指定时间段内的滚动Pearson相关性。在250天滚动时间窗口内,我们使用纽约收盘价(美国东部时间下午4:00)分析了收盘相关性。我们还通过观察60小时滚动时间窗口内的5分钟回报来研究日内相关性。

由于加密货币市场从不闭市,而股票市场在晚上和周末是关闭的,因此我们剔除了股票市场关闭时的比特币结果,并将结果缝合在一起。这有助于消除一些噪音,但也会有副作用,即有时会在每个交易日的开市/休市附近产生夸大的相关性。

研究涉及的数据源包括Coin Metrics,Finnhub和FRED。

非相关金融资产

在将比特币作为一种投资选择进行分析时,比特币与其他金融资产的相关性是一个重要的考虑因素。如果比特币与股票等传统金融资产的相关性较低,那么它可以有效地用作投资组合多元化工具。

由于股票市场庞大而复杂,因此很难分析比特币与整个股票市场的真正相关性。一个相对简单的方法,就是看比特币与标准普尔500指数的相关性,后者可作为整个美国股市的一个代表指标。

从历史上看,比特币与标准普尔500指数的相关性相对较小。自2012年以来,比特币与标准普尔500指数的相关性一般保持在-0.15至 0.15 之间,这表明两者之间几乎没有相关性。

但在过去一个月里,比特币与标普500指数的相关性突然升至历史高位。下图显示了按250天滚动时间窗口计算的收盘相关性。

从更细的层面上看,盘中数据显示,相关性在黑色星期四(即3月12日)达到顶峰,当时加密货币市场和股票市场都经历了历史性的闪电暴跌。到3月底,两者的相关性下降到相对正常的水平,但从那以后它又开始爬升了。

这是否意味着比特币和标准普尔500指数现在又突然有了关联?

可能不是。虽然短期两者的关联度上升,但这是在非常独特的市场环境下发生的。3月12日,随着有关COVID-19病毒蔓延的消息变得越来越可怕,世界各地的投资者突然开始纷纷套现和抛售资产。结果便是,当天全球大多数资产之间的相关性都出现了飙升。

例如,SPY和GLD之间的关联度突然飙升至2013年以来的最高水平。这可能是由于新冠大流行导致的流动性紧缩所引发的全面抛售。

去年,比特币与标普500指数的相关性接近于零。下表显示了过去365天的日内相关性分布(5分钟回报,60小时滚动相关性)。相关性分布集中在0左右,平均值为-0.0075.这表明,在正常市场条件下,比特币与标普500指数没有显著相关性。

比特币的基本面在上个月没有改变。然而,外部世界发生了重大变化。从长期来看,比特币与标准普尔500指数的相关性可能会恢复到均值,并回到接近零的水平(除非两者的基本面发生了根本性变化)。但从短期来看,或至少在流动性危机持续的时间段内,两者之间可能继续存在较高的相关性,因为全球形势似乎正在影响这两个市场。

避险资产叙述

另一个关于比特币的流行叙述就是避险资产。一般来说,避险资产是在市场动荡期间,预期能够保值或增值的的投资品。黄金在传统上被认为是一种主要的避险资产例子。在不确定的时期,黄金的价格往往相对于其他资产类别上涨。

从历史上看,比特币与黄金的关联性并不强。但比特币与黄金的相关性在3月份也突然增加了,类似于比特币和标普500指数的情况。

尽管在正常市场条件下,黄金通常被视为避险资产,但其与大多数其他资产类别一样,由于流动性危机,黄金在3月12日也经历了相对较大的抛售。随着比特币和黄金价格在3月12日双双下跌,比特币和黄金的相关性增加了(尽管二者的价格均下跌,但由于两种资产都朝着同一方向移动,相关性是增加的)。有趣的是,自那以后,黄金和比特币一直保持着较高的相关性。

尽管比特币和黄金在全球流动性危机期间,可能无法成为避风港,但在货币通胀和量化宽松政策加剧期间,它们可能会充当避险资产。鉴于美联储最近2万亿美元以上的放水,以及全球健康和经济状况前所未有的不确定性,比特币有可能成为应对某些事件的避风港,甚至可能每天都在变化。但是,鉴于全球新冠大流行的巨大混杂因素,我们仍然很难得出强有力的结论。

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