教程网

您现在的位置是: 首页 > 独家

从 1.0 到 3.0 区块链和互联网的发展有多相似?

从 1.0 到 3.0 区块链和互联网的发展有多相似?
中本聪在比特币白皮书中首次概述了区块链技术。最初,区块链被认为是一种全球化、去中心化、点对点的货币,但是随着技术的发展,区块链未来有可能应用到各行各业。实际上,区块链的

中本聪在比特币白皮书中首次概述了区块链技术。最初,区块链被认为是一种全球化、去中心化、点对点的货币,但是随着技术的发展,区块链未来有可能应用到各行各业。实际上,区块链的产生和发展过程与互联网十分相似,都将经历从 1.0 到 3.0 时代的发展历程。区块链究竟是如何发展的,未来又将走向何方?

1.0 时代:比特币和加密货币

互联网的发展经历了三个阶段,第一个整合的阶段被称为Web 1.0.Web 1.0 标志着互联网的开端。当时的万维网由静态网页组成,并且不提供交互内容。

同样,区块链技术始于比特币。世界各地许多开发人员仍然认为,区块链技术可能非常适合在未来创造一个更好的货币体系。

区块链技术基于一个共享的公开账本,而整个加密货币网络都依赖于这个账本。通常,人们依靠银行的信誉来验证分类账本的完整性,区块链则利用密码学技术进行验证。

区块链(blockchain)的名字来自其底层数据结构--最多包含1兆字节文件的"区块"(block),本质上是包含金融交易信息的分类账本。区块通过复杂的数学证明被"链接"(chain)在一起。交易方在某种程度上是匿名的,因为区块链没有说明交易方的名称,而是提供由字母、数字组成的名称。

区块链技术可以无需政府或金融监管机构等中间人的支持或授权,就能实现点对点传输,它被称为"互联网时代最伟大的发明",本身也是"货币互联网(internet of money)".就像互联网有效地分散传播知识一样,区块链技术可以成为未来分布式金融交易的基础。

虽然比特币已经被证明是有效的价值储存方式,但是批评人士指出,比特币相对简单,无法处理合约或信任协议,并且工作量存在限制,这将阻碍它未来成为实际意义上的世界货币。

最初,互联网作为分享信息的手段发展,超链接是其最伟大的工具;而随着时间推移,互联网成为了诞生新社交平台的平台。同样地,比特币正在不断发展,新的技术已经被采用,也就是所谓的"第二代区块链技术".

2.0 时代:以太坊与智能合约

Web 1.0 基本上由通过超链接连接的网页组成,而 Web 2.0 引入了一种理念,即 Web 设计可以旨在培养创造性、协作性,并以社交共享为基础。

在我们目前所处的区块链技术时代(这个观点存在争议),第二代区块链技术提出了利用区块链管理资产和信托协议的想法。

以太坊是最重要的第二代区块链技术。比特币被称为"数字黄金",以太坊则被称为"数字石油".

以太坊首次为互联网的"集中化"(它增强了 Google 和 Facebook 等企业集团的能力)问题提出了解决方案,并有效地将区块链发展为平台。

以太坊通过智能合约提供了新的功能。目前,律师事务所、监管机构和政府可以执行或管理两个实体之间的合同,而以太坊可以在区块链上管理双方的协议。一旦触发到期日或执行价格等事件,智能合约能够以一种不存在所有权争议、不改变开放协议的方式管理合约。

以太坊等第二代区块链技术不仅颠覆我们对货币体系的理解,还可能对诉讼人、监管者和官员产生重大影响。

在未来,个人可能能够通过区块链提出复杂的协议,例如债券、婚姻或信托基金。在这种情况下,当事人不需要支付"受信任的"被背书人或诉讼人费用,就能让协议自行执行。

然而,以太坊的"杀手锏"是其托管、创建和运行首次代币发行(ICO)的能力。

希望在证券交易所注册的公司将通过出售首次公开募股(IPO)的形式筹集资金,而 ICO 可以通过向投资者提供代币的形式为新项目筹集资金。在以太坊平台,人们可以创建其他代币,并且管理参与 ICO 的各方之间的信任协议。

虽然以太坊很可能成为未来开发分散式应用程序和协议的领先平台,但是也存在限制并遭受批评。

与比特币一样,随着用户的大量增长,以太坊在未来面临着拓展性问题。其次,虽然以太坊为平台上运行的服务提供了兼容的代币模型,但无论是以太坊还是比特币,都无法与其他去中心化货币或平台进行基本的交互操作。也就是说,在大多数情况下,如果用户希望将价值从一种货币转移到另一种货币,必须通过交易所进行操作。

Web 2.0 也经历过类似的挫折。批评者认为,Web 2.0 仅仅是基于 Web 1.0 的技术和概念。此外,有人认为,Web 2.0 允许用户发表不恰当的观点,并将其传播到庞大的网络,从而从根本上扰乱了政治经济。近年来出现了数以千计的欺诈性 ICO项目,也是类似的情况。

不过可以预计的是,未来或许还有充分的机会来完善区块链和互联网。

3.0 时代,并且走向未来

就像我们多年后才能定义"Web 3.0"一样,我们可能只能在事后使用"第三代区块链技术"这一词。

按照预期,随着互联网(以及可能在互联网上运行的平台和应用程序)持续发展,人们将会迎来"智能互联网"(the intelligent web)时代。

Web 2.0 以"共享孤岛(sharing silos)"(也就是可能无法相互通信的专有平台)为基础, 智能互联网可能以更加互联、开放和主动的全球网络为基础。

正如John Markoff在《纽约时报》上概述的那样,Web 3.0 可能会提供"微格式、自然语言搜索、数据挖掘、机器学习、推荐代理和人工智能技术,这些技术强调机器辅助的信息理解,从而提供更有成效和更直观的用户体验。"

同样地,区块链也需要攻克难题,为全球数百万用户提供更加直观和可用的技术。

正如人们需要扩展物理基础设施,以便为全球数十亿人提供互联网接入,区块链技术也需要效果显着的扩展解决方案。

尽管已经有新的加密货币问世,承诺每秒钟可以容纳更多交易,但是第三代区块链技术需要提供可信的扩展解决方案--无论是通过改变区块链本身的属性,还是通过闪电网络等"第二层"解决方案处理更多交易。

网络需要变成可以相互通信的形式(应用程序不再需要驻留在"孤岛"中),区块链技术也需要一种可相互操作的资产形式,以减少对加密货币交换的依赖。

最后,也可能是最根本的一点,有观点认为,区块链技术和 Web 3.0 最终可能会合为一体。互联网需要一个开放和安全的平台来提供更直观的体验,而区块链技术可能能够提供一个开放、不可更改和去中心化的平台,为互联网未来的交易和应用提供动力。

Libra 2.0以单一货币稳定币为主,以一篮子货币稳定币(也是超主权货币)Libra Coin为辅。Libra 2.0的超主权货币方案在经济学设计、监管复杂度和商业启动策略扥方面优于Libra 1.0.实施难度要小得多。但悖论在于,超主权货币在Libra 2.0将处于一个边缘位置。Libra 2.0做出的重大修订,将极大缓解Libra项目面临的监管和商业阻力。Libra项目将加速推进。

问题的提出

2019年6月18日,Libra第一版白皮书提出的愿景是(可以称为“Libra 1.0”):Libra是基于一篮子货币的合成货币单位,Libra价格与这一篮子货币的加权平均汇率挂钩。2019年9月,Facebook公布Libra货币篮子的构成是:美元(USD)50%、欧元(EUR)18%、日元(JPY)14%、英镑(GBP)11%和新加坡元(SGD)7%。按Libra 1.0的愿景,Libra作为一篮子货币稳定币,是一个超主权货币,将在全球范围内使用,是为数十亿人赋能的金融基础设施。

2020年4月16日,Libra第二版白皮书提出重大修订(可以称为“Libra 2.0”):一是增加单一货币稳定币比如LibraUSD、LibraEUR、LibraGBP和LibraSGD等,仍保留一篮子货币稳定币Libra Coin;二是通过稳定合规框架提高Libra支付系统的安全性,包括反洗钱(AML)、反恐怖融资(CFT)、制裁措施合规和防范非法活动等;三是放弃未来向无许可系统过渡的计划,但保留其主要经济特征,并通过市场驱动的、开放竞争性网络来实现;四是在Libra法币储备池的设计中引入强有力的保护措施。

从Libra 1.0到Libra 2.0.核心目标没变,都是将区块链技术引入支付系统,以提高金融普惠性并改进跨境支付。Libra 2.0引入的反洗钱、反恐怖融资等方面合规框架是金融活动的题中应有之义,2019年6月以来有大量讨论。Libra 2.0加强法币储备池管理,放在国际金融危机以来对影子银行(特别是货币市场基金)监管的背景下,也在预期之中。

Libra从1.0到2.0的最大转向在超主权货币定位上——Libra 2.0尽管包含超主权货币计划Libra Coin,但重要性已显著下降。Libra 2.0将由单一货币稳定币主导,超主权货币Libra Coin仅是补充。不仅如此,超主权货币Libra Coin的实现方式和应用场景也都与Libra 1.0有明显不同。如何理解Libra 2.0的这个转向?这个转向对Libra项目接下来发展有什么影响?这是本文试图回答的问题。

Libra 2.0的经济学设计

以下介绍性内容均翻译整理自Libra第二版白皮书。这版白皮书在金融专业术语的使用上存在表述不清和前后不一致情况,翻译中尽可能保持原意。

单一货币稳定币

币种计划。Libra 2.0将先从Libra Coin货币篮子中的货币开始,发展单一货币稳定币(比如LibraUSD、LibraEUR、LibraGBP和LibraSGD等),供相关货币区的居民和商业机构使用。Libra联盟将与全球监管机构、中央银行和金融机构合作,为更多货币发展单一货币稳定币。

储备资产构成。单一货币稳定币将有充足的储备资产支撑。储备资产将具有短期限、低信用风险和高流动性等特点,由现金及现金等价物、短期政府债券构成。储备资产至少80%是低信用风险的主权国家(比如主权信用评级不低于标普A+评级和穆迪的A1评级)发行的短期政府债券(比如剩余期限在3个月以内),这些债券需要有高流动性的二级市场。其余不足20%的储备资产是现金及现金等价物,并且可以隔夜转投(Overnight Sweep)到货币市场基金。这些货币市场基金将投资于有相同风险和流动性状况的短期政府债券(比如剩余期限在1年内)。

储备资产的充足性管理。储备资产市值将不低于流通中单一货币稳定币的面值。这有助于防范挤兑和稳定支付系统,使单一货币稳定币的持有者对稳定币兑换为本地货币的能力保有信心。储备资产将定期接受独立审计。审计结果将向公众开放,以证明流通中单一货币稳定币有足额资产支撑。储备资产由一个在地理上分散、资本充足的托管银行网络持有。为了防止储备资产被挪用,储备资产不能被出借、质押或再质押,也不能从储备账户中转出(即使只是暂时)。

资本缓冲。即使有高质量、流动性好的储备资产,Libra网络(Libra联盟的下属机构,拥有储备资产并发行稳定币)仍可能亏损(比如在利率急剧变化时),或在极端经济情况下难以出售资产。为保护Libra用户,Libra网络将保持一个规模适度、用于吸收损失的资本缓冲。比如,资本缓冲将用于覆盖Libra支付系统因信用风险、市场风险和运营风险而可能遭受的损失。

恢复和处置计划。为避免Libra网络不能快速出售储备资产中的政府债券来应对稳定币的赎回需求,甚至不得不以较大折扣出售(即“火线出售”)政府证券的情况,Libra联盟考虑引入两个措施:一是赎回延时,以使Libra网络有充足时间来出售政府债券;二是早赎折扣,对快速赎回收取一定费用,使稳定币持有者内在化他们挤兑造成的负外部性(即分担“火线出售”造成的亏损)。

对法币的影响。单一货币稳定币将根据市场需求而发行和赎回。单一货币稳定币因为有1:1资产支撑,发行和赎回不会伴随着净的货币创造。随着各国发展央行数字货币(CBDC),这些央行数字货币可以直接与Libra网络集成,使Libra网络不用管理相关的储备资产,从而降低信用风险和托管风险。

一篮子货币稳定币

实现方式。Libra Coin是Libra网络上单一货币稳定币的数字组合,通过智能合约按固定的名义权重(比如美元50%、欧元18%、日元14%、英镑11%和新加坡元7%)将相关单一货币稳定币综合在一起。Libra联盟认为这个方法类似国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)。

货币篮子管理。为缓解对Libra联盟单方面更新Libra Coin货币篮子权重的关切,Libra联盟欢迎监管机构、中央银行或国际组织(比如IMF),在Libra联盟的主要监管者——瑞士金融市场监管局(FINMA)的指导下,对货币篮子的构成(包括篮子中有哪些货币以及它们的权重)进行监督和控制。

应用场景。Libra Coin将作为高效的跨境结算币。在那些还没有单一货币稳定币的国家,Libra Coin将为居民和商业机构提供一个中立、低风险的选项,从而提高金融普惠性。

对货币主权的影响。七国集团(G7)关于稳定币的报告[1]提出的一个重要关切是,一篮子货币稳定币Libra Coin如果规模足够大并且广泛用于一个国家的境内支付,可能影响该国货币主权和货币政策。Libra联盟觉得这个情景出现的可能性不大,因为Libra Coin会为境内支付用户带来汇率风险敞口,并且Libra Coin的使用会受到外汇管制方面的限制。但如果Libra项目在还没有单一货币稳定币的国家引起货币替代方面的担忧,Libra联盟将与该国中央银行和监管机构合作推出锚定该国货币的稳定币。

Libra 2.0淡化超主权货币定位的原因

根据第二版白皮书的表述,Libra 2.0淡化超主权货币定位有两个原因。第一,主要国家在货币主权、货币替代和货币政策方面的担心。Libra联盟应该在这方面遭遇了不少压力。

 1/4    1 2 3 4 下一页 尾页