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区块链资产怎么配置?详述区块链资产配置逻辑

区块链资产怎么配置?详述区块链资产配置逻辑
投资对于每个人来说都是非常重要的,投资的对与错,成功与失败,不但决定了你的生活方式,甚至决定了你的思考方式和人生境界,我们作为一个普通的民众,先不要说投资盈利,我们有什么样的

投资对于每个人来说都是非常重要的,投资的对与错,成功与失败,不但决定了你的生活方式,甚至决定了你的思考方式和人生境界,我们作为一个普通的民众,先不要说投资盈利,我们有什么样的机会能跑赢印钞机的速度呢?如果大家在投资区块链资产的话,那么如何配置区块链资产就是一个非常重要的问题,区块链的配置逻辑在很大程度上也能够决定我们的成败。很多投资者都想要知道究竟区块链资产怎么配置?下面就让小编详述区块链资产配置逻辑。

区块链资产怎么配置?

成熟的领域:这类领域是区块链的刚需领域,并且在这类领域中已经出现垄断者和寡头,现有的追随者以及后来者几乎不大可能再有机会赶超寡头。随着情势的发展,寡头会逐渐垄断所有市场,其它竞争者会逐渐消失。

刚需但尚未成熟的领域:这类领域也是区块链的刚需领域,虽然是刚需但尚未出现寡头,因此在未来的一段时间内,该领域将呈现多头并进的竞争局面。这种局面会发展到若干寡头出现,导致这个领域渐渐演变成第一类领域。

未知是否刚需但值得大胆探索的领域:这类领域是目前已经出现了项目产品,但尚不知道这类产品是否有应用场景,或者应用场景目前争议很大。这个领域一旦其应用场景得到确认,将会演变成第二类领域。

第一类领域是已经成熟,并且出现寡头的领域。这个领域的寡头已经经过若干牛熊市的考验,牢牢占据了该领域的主流,因此这个领域未来的变化和发展空间相对不大。

对这个领域,投入50%左右的资金,并且只在每个领域中投资排名前二或前三的币种。对这个领域,不用花费太多时间去做投研,只会关注该项目是否有重大危机及项目发展的事件发生。

第二类是刚需,但还处于竞争阶段的领域,未来的变化和发展会较大。总体而言这个领域整体的系统风险可控,但投资品种风险较高,潜力也较大。对这个领域,我会密切留意该领域的发展以及业内已经存在的若干潜在竞争者和后来者。

第三类领域属于打破我们传统认知的领域,这类领域中出现的应用场景是否是真实的应用场景都还未知,因此系统性风险极大,但回报也极其客观,是极有可能出现独角兽同时也可能归零的领域。

对这个第二和第三个领域,我们要关注业内最新的项目和资讯。这是将花费最多时间的领域,投入30%的资金到未来可能成为该领域寡头的项目,并跟踪它们的发展。

还保留20%的现金流,遇到特殊的投资机会就能派上用场,保留一定的现金也会让自己处于良好的投资心态。当然,这20%的现金是你投资额的20%,而非你全部资产的20%。

详述区块链资产配置逻辑

首先必须明白现实世界和区块链资产投资的几个基本面,当然,如果你对我列出的基本面观点不一致,你可以按照自己的判断来调整。

·全球经济大概率的下行几乎无法避免,各国法币超发愈演愈烈,未来个人资产缩水概率加大;

·区块链和人工智能、基因生物工程、新材料同为 4 个最具有前景的未来型行业;

·人工智能、基因生物工程、新材料这 3 个行业普通人几乎完全没有参与机会;

·区块链行业的资产投资机会具有高风险和高收益的不确定性。

按照以上的背景说明,我们可以比较不严谨的得出以下结论:

·大部分人的投资成果以购买力来衡量,其实是严重的负收益;

·配置区块链资产主要目的是对冲其他投资的部分负收益;

·少数人有可能通过区块链资产投资变成正收益。

也就是说,区块链资产的投资,本身是一种投资风险对冲手段,以风险对冲风险,不光从逻辑上是合理的,从数学上来计算,依然是可行的。

综上所述,就是小编对于区块链资产怎么配置这一问题的回答以及对于区块链资产配置逻辑的介绍。上文中小编为大家介绍的一些原则只是作为大家的参考,大家在开始做区块链资产配置之前,最好先对自己做一个投资比例的评估。做好区块链资产的配置后,大家还要保持做个安心的长期投资者,如果大家本着投资的目的,却控制不住自己的交易欲望,最后变成忙进忙出在市场中博取短差,是很容易得不偿失的。

本文是加密货币分析师、经济学家Byrne Hobart发表在medium上的一篇文章。文章在传统交易者的角度,进行了以下6个方面的分析:投资比特币的风险性和可靠性、如何为比特币估值及其成为货币的概率、如何将比特币和投资组合相匹配、为什么难以确定比特币是投机品还是避险资产、比特币和其他风险的对比以及比特币的未来发展方向。

最近,朋友不停地问我,为什么我不进行加密资产投资。我其实对比特币很感兴趣,也在这个行业工作过一段时间,但是,我不确定作为一名全职的加密投资者,我要做些什么。货币或许是一个切入点,因此除非您认为比特币将崩溃,否则加密货币基金的正确交易是多头比特币,这时交易经理需回答两个问题:

1 、如何持有?

2 、持有多久?

我在个人账户中持有比特币,并且认为这是一个极具投机性的选择。 同时,它也是一种特别的资产。对于典型的资产分配者而言,正确的加密货币分配接近于零,但非零。

资产分配者必须使每个头寸都适合他们的投资组合——考虑风险/回报以及与其他资产类别的关联。

1 比特币风险性和可靠性

比特币是一种价值的存储。

关于金钱的理论很多,但是最全面的是,金钱是谢林点:你之所以把钱当钱看,是因为别人也将其视为金钱。谢林点是博弈论中人们在没有沟通的情况下的选择倾向。

在大多数历史中,贵金属是货币的理想的谢林点。 黄金和白银都很难大量找到,但是当我们开始找到这些金属时,我们找到了很好的方法去测量它们的质量。贵金属的好处是,每个人都知道他们有价值,但没有人有能力制造更多。存在的问题是,如果财富增长快于货币供应,您将面临通缩,即:无法以足够快的速度铸币来反映可用商品和服务的丰富性,借款人处于不利地位。

如果您担心市场超支,那么传统的对冲就是金库和黄金。作为通缩的避险手段,美国国债的表现优于大盘,当通货膨胀率较低时,美国国库券与股票成反比。在高通货膨胀时期(因为很难制造更多黄金)和在通缩时期(因为其他资产的收益被压垮,并且拥有黄金的机会成本低),黄金的表现优于大盘。

在短期内,比特币将适合黄金的框架。 它的供应受到设计的限制; 它不会产生回报,因此在利率较低时其机会成本较低,但是如果通货膨胀加剧,缺乏额外的供应会导致其跑赢大盘。

如果按照您购买避险资产的历史进行判断,您会把黄金视为最安全的避风港。如果您购买了讨论"为什么黄金是避险资产"的理论书籍,您就会意识到比特币虽然风险更高,但可靠性更高。因为存在监管风险,所以比特币可能会被没收,但是比特币在创建之初就考虑到了这种风险。

如果您认为比特币有可能成为避险资产,那么您必须接受的事实是:它也将有可能成为主要货币。比特币相对于黄金的缺点是,黄金更有价值,更稳定。如果比特币的价值上升,那就解决了价值的问题;如果价值上升是因为资产分配者和央行正越来越多地持有比特币,那么它将变得更稳定。

2 比特币的估值和比较

比特币有很多的故事,而我们只需关注它成功的故事,而不必和其他加密货币和无利可图的技术交易进行比较。比特币的对比标的应该是黄金和美元。这听起来像是一个疯狂的看法,但现实中比特币的价值大约等于(黄金+美元)*(比特币成为默认的全球储蓄工具的几率)。该方程式中的第二项是一个很小且不稳定的数字,但我们最终是要根据其调整估值。

世界目前的黄金储备约为190,000公吨,每盎司1,470美元,黄金价值约合9万亿美元。您可以用瑞士法郎或美元作为其他对比标的——从一个角度说,瑞士法郎更具可比性,因为更多的人是纯粹地持有它,因此他们拥有的资产在其他一切下跌时会上升。从另一个角度来说,美元更具可比性,因为我们做任何交易,最终都是以美元结算。

但是,当涉及到黄金的转移时,对比变得更复杂。因为我们现在很少以黄金的方式进行借钱(尽管以前很普遍;摩根大通收购卡内基钢铁公司时,他用黄金债券支付;法国发行了吉斯卡德债券;土耳其也发行了一些债券)。对于央行来说,持有美元很有用,可以应对政府或公司借款人短缺。所以可以说,美元是应对特定问题的对冲手段。黄金是对未知问题的避险工具。

如果公司和国家将借贷比特币是一种常态,那么比特币将相当于美元。但这只是投机者现阶段在做的事情,因此不值得考虑。到时会有一种很小的可能性,就是基于黄金的借贷,那时情况会变得完全不一样,以至于不值得今天对其进行猜测。

因此,因此,黄金作为一种既类似于比特币(内在用途很少,稀缺,相对容易转让),又可以用作比特币的用途(对冲资产价格的极端变化)的资产是有意义的。

在此框架中,对比特币进行估值很简单。不容易,但很简单:如果您具有所需的回报率,期望比特币取代黄金的日期,以及拥有对这种情况发生的可能性的估计,则可以轻松地推算出现值。例如,如果您认为比特币在十年内有1%的机会替换黄金,那么其在2029年的预期未来价值为900亿美元。如果您希望比特币具有与股票相同的历史夏普比率,并希望股票提供比无风险利率高3%的回报(低于历史平均水平,但是我们在这里要谨慎)。与标普10%的波动相比,比特币的年波动率为50%,所以比特币的年收益率需要达到18%左右。

假设贴现率为18%,期限十年,90bn美元为未来价值,那么现在的公允价值是17bn美元的公允价值。但这个结果并没有考虑通货膨胀。比特币的通胀是固定的,但不为零。在未来十年中,未偿还的比特币供应量将增长约16%,因此这个数字缩减到15bn美元。15bn美元的目标价格相对于比特币目前的1,570bn美元的市值是不匹配的。

但是不要绝望!

我们可以利用以下三个主要杠杆:

1、也许比特币代替黄金的几率大于1%。

2 、也许我们的预期收益太高了。18%的预期回报率基于比特币在未来十年内仍将保持与现在一样的波动性的假设上,但是高波动性资产与储备资产不兼容。如果比特币更多地成为储备资产,将会有更多的买家,并且价格变动将更加困难。

3 、我们将根据股票价格设置最低出价,但从长远来看,比特币不会变得和股票一样。它会更像是黄金一样的虚值期权。

这使我们可以做出更多种的假设。假设比特币替代黄金的几率是5%,而不是1%,并且我们将要求的收益率的差额进行了拆分-比无风险利率高8%,而不是16%。这样会得到170bn美元的目标,略高于今天的估值。如此,替换赔率的估算就完成了,而长期的比特币投资要求投资者不断重新评估这些赔率。

3 比特币如何与投资组合匹配

有一句老生常谈的话——市场爬上了“忧虑之墙”,意思是当每个人都在害怕不好的事情发生时,股票持有人每天都无法得到收益。

比特币是不同的:它在“墙上”不断上下。没有人真正知道发生了什么,每个人都在兜售一些东西。人们试图对其进行估价,但结果要么为零,要么就是无穷大。比特币要么是一个庞氏骗局,一个邓宁-克鲁格(Dunning-Kruggerand),一种甚至没有黄金光泽的纯粹的投机工具——要么就是黄金,只是更容易隐藏,更容易交易,因此更值钱。

甚至在牛市中也存在矛盾。有人谈论比特币开发的进程,为解决长期存在的CS问题提供了优雅的解决方案,中本聪和核心开发人员的精明头脑。另一些人把它说成是一种高波动性的价值储存手段,当你认为除了货币供应量以外,所有其他资产的价格都在下跌时,你就会买入这种资产。

那么,这是超人类股票的一部分,还是瑞士法郎? 这中间是有区别的。

具体来说,在投资组合的背景下,作为一种超乐观的技术手段,还是一种悲观的应急资产,这其中是有差异的。 如果您持有的风险资过多,那么哪种比特币头寸可以抵消这种风险——多头还是空头?

让我们看一下。

4 为什么难以确定比特币是冒险还是避险

首先,让我们退一步:规避风险和风险偏好是什么意思? 在金融危机之后,我开始经常听到这个词。 如果您看一下标普的十年走势图,您会看到一个稳定的发展过程,伴随着一些波动,但在危机后的最初几年,每一次波动都足以使人胆颤心惊。

危机的后遗症还在继续——失业率居高不下,复苏速度却处于历史低点:

来源:Business Insider, The Scariest Jobs Chart Ever

我们也受到了持续的资产负债表影响,尤其是在欧洲。“黑天鹅”保险贵得令人痛苦。正如迈克·格林在不久前的一次采访中所说:

这是一个风险性很高的世界。在金融资本和贸易将经济联系在一起的全球化世界中,很难说当标准普尔500指数的下跌,没有影响向美国出口的每个国家的经济,以及此经济体中的每一个人。

因此,在后危机时期,唯一重要的问题是:这是否触底?如果我们跌至最低点,那么就可以买到对全球经济复苏有利的任何东西:廉价的新兴市场股票,高收益债券,澳元,铜,石油。出售任何风险性高的对冲资产都是有意义的,例如国债,日元,美元,瑞士法郎或黄金。

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