加密货币世界热点每年轮换，而平台币依然是确定性最高的“价值投资”标的，财务价值捕获与通缩模型支撑起平台币的根基。

KuCoin平台币KCS2021年一季度最高涨幅达25倍，至今涨幅依然超过1700%，其价值捕获和投资逻辑来源何处？

800万，新的里程碑

“等待了一年，终于迎来了KCS的价值回归”，看着从KCS 从1美元的成本价开始一路飙升至最高20美元，投资者路飞抑制不住激动之情。

行情数据显示，KCS一度最高涨幅达2500%，加密货币暴跌之后，年初至今涨幅依然超过1700%，在平台币赛道中遥遥领先。

在路飞看来，如此惊人的回报是给KCS Holder的专属福利，“KCS差不多在1美元左右震荡了接近半年，没点信仰很难拿住，但拿住了，就能收获高额回报”。

为何KCS表现如此优异？

从外部环境来看，Coinbase上市带来的利好以及高估值预期重新塑造了平台币的估值逻辑，所有平台币都享受到了“估值”红利，其中又以BNB\KCS最为抢眼。

从本身的基本面来看，KCS则直接受益于KuCoin (库币)在牛市期间的高增长。

4月19日，KuCoin平台注册用户正式突破800万，3个月内新增用户超过200万。累计交易量也于近日突破2000亿美金。

根据Coinmarketcap最新的数据显示，KuCoin综合成绩已位列全球交易所第五名。

用户和交易量高增长的背后，是财富效应，资金总是往财富效应聚集的地方迁移。

“我关注了一个推特上的加密货币大V，我发现他推荐的不少投资标的基本都在KuCoin上，而且涨幅惊人，于是我慢慢把仓位都迁移到了KuCoin”。

投资者Lucas所关注的推特大V名为CryptoWizardd，中国粉丝称其为巫师，目前拥有近15万粉丝。

据Lucas介绍，巫师从2020年底，LUNA0.48美元开始，不断唱多，成为推特上知名的LUNA奶王，LUNA也不负众望，在3月份最高突破22美元，上涨超过45倍，巫师因此一战成名，追随者众多。

此后，巫师不断向投资者推荐KCS\VRA\MIR\MTV……等KuCoin已上架的加密货币，投资者均获得不菲的投资回报。

值得一提的是，KuCoin是最早上线Terra（LUNA）的交易所之一，并与Terra生态进行了深度合作。

继LUNA后，KuCoin陆续上线了Terra生态内的MIR、UST、ANC等项目，4月19日，MIR同日上线币安和火币，相较于3月前首次登陆KuCoin，此时的MIR已有48倍涨幅。

“KuCoin上首发的币基本是海外的优质项目，从长期来看，投资回报更大”，Lucas表示，这是如今他常驻KuCoin的主要原因。

近期，风险可控型创投平台DAO Maker首发上线KuCoin，当前涨幅超过76倍。

除了优质项目带来财富效应，交易和金融设施的完善也让KuCoin更上一层楼。

比如，KuCoin推出了交易机器人，帮助用户建立网格交易、定投等交易策略，上线2个月，超过100万用户使用。

KuCoin“闲币赚息”则让投资者可以通过C2C借贷平台获稳定收益，在行情大热之时，大量用户需要借入资产杠杆做多，借贷市场火爆之下，USDT的年化超过50%。

总体而言，牛市中，财富效应以及更完善的交易基础设施让KuCoin蜕变一新，进入全球交易所第一梯队。

KCS的价值捕获

平台币如何捕获价值？

经过反复探索，平台币已经摸索出了一整套相对完善的价值捕获机制：抵扣手续费；利润回购销毁，持续通缩；IEO打新；DeFi挖矿……

KCS的价值捕获同样兼顾实用性和财务赋能。

除了享受交易手续费折扣，KCS与其他平台币不同之处在于独有的鼓励金机制：对KCS持币者及KuCoin生态建设者的奖励机制，KuCoin平台会将其每日手续费收入的50%用于从二级市场购买KCS并奖励给持有6个及以上KCS的用户。

目前KCS鼓励金收益年化最高14%左右，持有万枚KCS每月可获得超过10000元，KCS本身具有强大的生息机制。

通缩机制方面，依照白皮书所示，每个季度平台将拿出利润的10%来回购和销毁KCS，2021年1月起，KuCoin将KCS季度销毁调整为月度销毁，加快了通缩进程。

官方数据显示，KCS已完成16次销毁，累计销毁超过3000万枚，占到了初始供应量的15.3%，目前流通量79,284,989，成为流通盘最小的平台币。

“KCS不仅可以持续地捕获财务价值，因为通缩模型，其内在价值也在不断提升，相当于KCS本身在通缩，我们（KCS投资者）手中的KCS却在不断增加”，路飞坦言，鼓励金机制让他更有参与感与投资感，这也是他最终能拿住KCS的重要原因。

窥见未来

对于KCS而言，收复2017年的失地，重回巅峰或许只是里程碑阶段的第一步，KCS的使命是不断扩展价值边界。

作为KuCoin生态的价值核心，KCS也在持续拓宽应用场景，参与Spotlight打新，Staking锁仓挖矿，线上线下购物、预定酒店，购买游戏装备，使用KCS贷款等…… KCS得到了更广泛的应用。

与此同时，KCS流动性边界也在同步拓宽。

4月19日，KCS上线AscendEX （前BitMax），KuCoin CEO Johnny表示，增强KC

S的流动性和使用率是一个良好的开端，KuCoin将会促使KCS在更多主要平台上流通使用。

KuCoin团队此前承诺，KCS在2021年内至少将登陆5家主流平台。

但更让投资者兴奋和期待的依然是KuCoin社区链KuCoin Community Chain(KCC)，一条完全兼容以太坊智能合约的高性能公链。

当Coinbase上市的利好出尽，交易所代币的故事收窄，交易所的公链代币成为了重塑平台币估值逻辑的利器。

恰如BSC的红火，让BNB得到了更广泛的应用以及更高的估值溢价，KCS的持有者同样期待KuCoin社区链KCC能让KCS再度焕发生机。

根据官方消息，KuCoin社区链KCC采用Proof of Staked Authority(PoSA)共识算法，每3秒出一个块，交易确认更快， KCS将作为KCC的唯一核心燃料和通用代币，用于Gas费支付。

“一直以来，我都把KuCoin当作是投资优质海外项目的一个窗口，也希望KuCoin社区链能更多吸引海外的开发者来开发优质且长期的项目，而不是赚了一点钱就跑的土狗”。

Lucas希望KCC上的项目能更多帮助KCS拓宽DeFi的应用场景，成为“金铲子”。

2021年初，KuCoin CEO Johnny曾在公开信中表示，发展KCS将会是KuCoin的工作主线之一，会把KCS当做一个拳头产品，而非仅仅是一个通证来打造。

按照规划，KCS将会是开启KuCoin生态的一把钥匙，也是未来KuCoin去中心化金融服务的生态代币，以及KuCoin社区未来的治理通证。

可以预见，KCS未来或许不再只是KuCoin的交易价值附庸，而是一个大生态的价值存储器，可以反哺KuCoin以及整个KCC生态。

如何投资平台币，KCS或许也给了投资者启示。

交易平台蒸蒸日上，交易量和用户数持续增长，这是基础；

平台币本身具有优良的价值捕获机制，能直接受益于交易平台的流量增长；

DeFi时代，赋能平台币成为公链代币，拓宽应用场景与想象空间……

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