让我们一起Skin in the game

DAO 的出现是必然，因为协作成本的降低让协同边际效应愈发显著。

DAO 的本质是让所有参与者能够风险共担、利益同享，也就是「Skin in the game」。那么做到这一点的关键就是需要 Token 来串联利益纽带。

没错，任何由多方参与的组织都可成为 DAO，所有创造价值的 DAO 都需要 Token。如何创建并治理 DAO 就成为了最大的难题。

本文出自 a16z 的 Future，作者为协议风控平台 Gauntlet CEO Tarun Chitra，文中对 DAO 的激励方式、DAO 的种类、DAO 的关键治理领域，以及 DAO 的治理方式进行了详细介绍及解析。律动 BlockBeats 对全文进行了翻译：

随着 DeFi 和 NFT 社区规模的巨大增长，如何治理去中心化协议就显得格外重要。当前及未来几年的时间里，这些社区面临的最严峻的挑战之一便是搞清楚治理，即应该如何管理集体决策以优化资金和业务运作的行为。

然而，治理需要高昂的协作成本，因为需要让网络参与者真正参与到每一项决策的投票中来。在新型的去中心化网络中，这些协作成本可以从根本上得以降低，因为在这些网络中，参与者可以通过智能合约来进行协作治理。

这些新型网络被称为 DAO（去中心化自治组织），在 DAO 中，人们有着一致的激励以及共同的利益，没有绝对的领导者，也不会出现单点故障问题，并且几乎完全遵照代码运行。许多新协议的建设开始采用这种结构，截至目前，大部分的活动基于开放金融系统，不过也有越来越多人将其用于购买、交易艺术品和其他收藏品的文化网络中。从许多角度来看，DAO 很像是投资银行、公司、社团的结合体，并通过加密承诺紧紧相连。

尽管被称为「自治组织」，但其实 DAO 往往并不是完全自治的，仍然需要有人来建立决策框架来确保 DAO 能得到有效治理，并且在财务方面持续激励参与者能够参与治理，这样 DAO 才能够成长壮大。

接下来，DAO 的创立者与参与者都要面临着很多问题，比如：需要做出哪些决策？可以使用什么样的财务激励措施？应在什么条件下组建 DAO？当今需要的主要治理任务是什么？又有哪些工具可以用来帮助治理？

在回答这些问题之前，不妨让我们先来聊聊另一个问题来简要探讨一下 DAO 的发展路径：DAO 是如何一步步成长起来的？这将是我们能够了解到去中心化结构在过去的半个月内是如何诞生与演化的，这也将有助于解释为什么财务方面的激励是 DAO 治理时代来临的关键因素。

全世界第一次听说这些互联网原生组织是在 2016 年。在早期阶段，最著名的 DAO 被称为「The DAO」，它是一个集体投资工具，旨在成为一种理性主义的众筹形式、一种去中心化的风险基金，并首次向世界展示了这种通过代码运行的去中心化组织应该如何自我管理。参与者向 The DAO 提供 ETH 并获得 DAO Token。这些 Token 代表了持有者在 The DAO 中的经济利益以及投票权。

The DAO 的梦想是让任何参与者都能在以太坊生态系统中获得丰厚的奖励，无论他们对金库的贡献的多少。一个致命的智能合约漏洞导致 DAO 合约中的资金被攻击者盗走，DAO 这个词也随之失宠，这也导致了和 2017 年熊市中「DAO 的凛冬」的出现。

随着期望值的降低和关注度的下降，这一时期的一些重要的治理实验为现代 DAO 铺平了道路。其中第一个实验解决了安全问题，这至关重要，因为如果用户担心他们的资金会化为乌有，那么任何网络都无法运作，更不用说发展了。首先，Tezos 等以太坊的竞争对手们承诺提供更安全的智能合约编程语言，使开发者能够轻松避免 The DAO 的问题。在以太坊网络上也出现了一些实验性的项目，如 Aragon、dxDAO、Kleros 和 Moloch。这些 DAO 的推行为这个领域带来了更好的编程标准和新的 Token 分配机制的实验。

随着安全问题的减少，早期 DAO 共同面临的最大问题是，他们当时无法找到一种恰当激励模式来鼓励人们高度参与 DAO 的治理。而且如果没有拥有专业知识的人们参与，DAO 就无法做出明智的决策，DAO 治理就会陷入停滞。

财务激励措施的兴起

近年来，DeFi (去中心化金融) 的兴起为更复杂的开放式金融系统和金融工具打开了大门。同时 DeFi 也不依赖于银行或其他传统体制。新兴的 DAOs 开始出现，他们用财务激励政策鼓励积极参与的用户。

这些激励措施以及互相促进的方式已经成为 DAO 治理的关键因素，因为在没有财务激励的情况下，网络中的成员是没有任何理由把时间、金钱和精力投入到网络中的，也没有理由对 DAO 中的改进措施的提案进行投票，更没有人关心这些提案是否能够持续发展并取得成功。

目前有几种类型的激励措施，以及形成这些措施的关键性事件，能够更好地帮助建设者理解以下几个问题：DAOs 是如何走到这一步的？什么时候需要 DAOs？激励措施对于 DAOs 为何至关重要? 以及有效地治理 DAOs 的策略。

2020 年 6 月是一个至关重要的发展节点，Compound（一个链上借贷协议）其核心开发者将自身权利下放，将其网络的运营权和所有权移交给了社区。与之前的 DAO 不同，Compound Governance DAO 赋予了社区成员对协议和储备资产的控制权，这些储备资产是通过向借贷方收费产生的收益而成的。这些现金流在当时是所有链上协议收入中最高的。

Compound 提出了一个新颖的 Token 分配模型，旨在激励链上协议的资本增长，并且为用户提供更合适的借贷价格。在这个模型中，为协议提供流动性或通过协议产生借贷关系的用户，将会持续收到来自 Compound 的原生 Token（COMP）作为奖励。这就让 Compound 的每一个用户都成为直接利益相关者，这让很多用户成为了社区积极的贡献者和投票者。

这些财务激励措施对于控制保证金要求和利率等关键参数起到至关重要的作用。Compound 的 Token 分布方式让我们仿佛看到了去中心化梦想的实现，即对协议（以及现金流）的控制。由于 Compound 协议中拥有数十亿美元的资产和质押资产需要治理，因此一种新型的、社区原生的 DAO 出现，参与者有明确的理由将他们的时间、资产和投票用于网络社区的治理，因为只有网络社区的成长和发展关乎其个人利益。

随着治理 Token 分发方式的发展，除了投资方和开发团队，协议中的用户也同样能够得到 Token，这也让许多新方案成为了可能。首先是像「收益耕种」这种协议激励措施。收益耕种是当用户因借贷、质押或其他形式为协议提供流动性而获得奖励，这些奖励的其实是代表协议本身所有权的 Token。受到奖励的人即可以累积这些代表协议所有权的 Token，等待该协议的价值上涨，或立即在公开市场出售他们，然后进行各类复利操作。想象一下。如果你每次存款的时候，银行都会给你一小部分股票，你就更有可能存款，因为这对你和银行都有好处。

比如说 Compound 用户可以通过将资产锁定在协议中（将其作为抵押资产，通过协议进行借贷）来赚取治理 Token。通过这种方式 Compound 能以 COMP（Compound 的原生 Token）来激励增长，并创建用户基础，激励用户投票并为协议的社区做贡献，因为收益能够吸引更多用户。

一旦开发人员意识到他们可以通过收益耕种将资金吸引到新的 DeFi 原语中，就发生了如 2020 年的 DeFi Sunmer 一样通过 DAO Token 展开 DeFi 协议之间的竞争。DeFi 的收益聚合器 Yearn Finance(YFI) 的上线，则是 2020 年夏天 DeFi 增长的催化剂。其「公平发行（其中所有 Token 分发给资金提供者，项目开发者没有 Token）」将叙事从风险投资者资助的项目转移到了社区资助的项目。一旦 YFI 上线并实现了快速增长，那么许多竞争对手就会开始「克隆」和「仿冒」产品，并且承诺做出改进，但更为重要的是，推出了新的 DAO 治理 Token。

YFI 向公众演示了「仅仅只是治理的承诺」就能让网络自举。公平发售模型，以及用原生 Token 分发来吸引潜在用户已经成为了普遍的做法。

新协议通常都基于这些模式建立以进一步激励用户。空投既是一个典型案例，有时是直接将 Token 发送到用户钱包，以此来传播认知，建立所有权，或追溯性地奖励早期用户。例如，去中心化的交易协议 Uniswap 就曾发行 UNI Token，而这一 Token 被追溯性地授予每个曾用过 Uniswap 协议的人。这次空投让一些早期用户获得了价值数千万美元的 UNI。

更重要的是，空投和 Token 发行成为一种有效的

资本保护武器，很快这也成为了新 DeFi 协议谋求市场份额所必需的方式。

Token 发行量的增加也导致了治理权力的改变ーー早期用户不知道他们的参与会带来治理权，他们开始拥有网络的重要部分，进而促进了更进一步的去中心化。

回溯性空投成为扩大 Token 发行和活跃用户治理参与的工具。

上述财务激励的发展，在过去的一年中促进了 DeFi 协议的指数增长。然而，有着不同文化、激励模式、治理结构的其他类型的 DAO 也在涌现。最近，我们看到了 DAO 的崛起，它们所用的 Token 分发模式与使用或参与都无关，这与 DeFi 的 DAO 有所不同。

这即是收藏家 DAO，由决定集体购买艺术品或其他数字物品的人组成。PleasrDAO 便是一个例子，这一 DAO 成立之初本是为了购买 pplpleasr（Emily Yang）为庆祝 Uniswap V3 发布而创作的视频作品。这个视频被视为是捕捉到 2020 年 DeFi 精神的标志性艺术品。该视频被铸造为 NFT 并拍卖，所得款项将捐给慈善机构。这次拍卖和围绕艺术品的集体气质使得一些长期的 DeFi 开发者和创业者创建了一个 DAO 来购买这件艺术品。

PleasrDAO 的进步在于拥有一个独特的机制来碎片化 NFT，这让集体共同拥有一个单一的艺术品成为可能。这将 DAO 描绘成一个艺术博物馆（就像 MoMA），而博物馆里的所有作品都可被资助者集体拥有。

在 2020 年秋天，另一个具有文化意义的收藏家 DAO FingerprintsDAO 出现了。与 PleasrDAO 不同，FingerprintsDAO 专注于创造生成艺术和链上艺术的藏品集。基于 NFT 的生成艺术是独一无二的，因为艺术品会在每次发生所有权变更时改变——例如，艺术品$HASH (Proof of Beauty) 在每次艺术品被转移时，基础元数据都会根据区块链状态随机变化。FingerprintsDAO 收藏了这些藏品，并拥有最大的 Autoglyphs 收藏、Bitchcoins 和 0xDEAFBEEF。

FingerprintsDAO 和 PleasrDAO 使用治理 Token 来管理金库、执行资产销售 (包括碎片化收益) 以及进行资产管理。DAO Token 的持有者有权对这些问题进行投票，这些投票的结果使用 DeFi 协议（如 Fractional 或 Uniswap）直接被链上算法执行。

由于收藏家 DAO 的 Token 分发与使用或参与都没有关联，而且财务激励也与通常的 DeFi DAO 不同，这可能导致 DAO 的早期组织者承担越来越大的义务以保持 DAO 的有效运行，以及 DAO 成员之间复杂的动态关系。这种一致性挑战是特定于文化 DAO 的，这个领域的构建者应该使用不同类型的治理策略来保持 DAO 的高效运行。

一种方式是收藏家 DAO 雇佣全职工程师和产品经理，使用治理 Token 直接激励 (同时确保 DAO 的去中心化治理和运行)。通过确保那些为 DAO 工作的人能够在 DAO 的资产中获得越来越大的份额，可以在 Token 早期持有者和那些从事 DAO 日常管理的人之间创建一个稳定的平衡。

最后一种 DAO 是游戏公会，这种 DAO 有自己的文化、激励模式和治理结构，这是游戏公会 (一群玩家组成的战队) 的 DAO 化版本。这些去中心化集体拥有游戏物品和/或藏品，并共享使用权和出售收益。

与传统的玩家公会不同，在 Axie Infinity 等游戏中的「Play to Earn」机制鼓励参与者之间的合作策略和收益分享。这些机制使他们更像 DeFi DAO ーー参与网络可以获得回报，同时也提升了网络的前景ーー但在这一点上，网络的治理与纯粹的财务指标联系较少，而与游戏表现和社交指标联系较多。这些 DAO 值得关注，因为随着它们的发展，它们可能会找到新的机制，以其他 DAO 未曾用过的方式来增加其去中心化程度。

目前来看，DAO 的普遍增长与一些极富创新性 DAO 的巨大成功，都在向人们宣示着一个事实，实现发展并健全网络参与都需要 DAO 的帮助。在市场情绪高涨之时，我们不难推断，所有组织、社区以及项目都需要 DAO 的加入，就像 2017 年随着 IC0 热潮兴起的 Crypto 一样。

当然，这也不完全准确。只有与策展、安全以及风险有关的治理负担的下降速度，快于伴随着让成员参与投票每一项决策而自动产生的协调成本的上涨速度时，DAO 才能最大化的发挥其作用。这就是为什么协议建设者在决定是否组建 DAO 时，必须对组织的真正目标进行评估。

对于所有 DAO 来说共有的治理领域是：

1.集体资产所有权与管理。DAO 的金库和资产负债表应该和去中心化企业的功能相一致，同时考虑资产、负债、流动性、收入以及财务资源分配去向。

2.资产的风险管理。需要实时监测市场波动性、价格以及其他市场行情。

3.资产策展。从艺术品收藏到借贷的抵押品，所有 DAO 资产都能在实现策展目标的过程中受益。

只有在社区对这三个治理领域有明确要求的时候，人们才应该去组建 DAO。

值得注意的是，虽然 DAO 只参与部分活动，但它也需要提供全部这三种功能。这是因为，假设有一个文化 DAO 拥有着一项资产，并能从中谋利，那么即便该 DAO 在此之前完全忽略了风险管理（只专注于资产策展），它在出售该资产时也会不可避免地面临风险挑战。